Ce qu'un modèle de table de capitalisation vous apporte
Un modèle de table de capitalisation est une structure pré-construite, généralement une feuille de calcul, qui répertorie chaque détenteur d'actions de votre entreprise, ce qu'il détient et son pourcentage, afin que vous n'ayez pas à la concevoir à partir de zéro. En pré-amorçage, un modèle de feuille de calcul clair est tout ce dont vous avez besoin, et il est gratuit. Il enregistre vos fondateurs, votre pool d'options et chaque investisseur en un seul endroit que tout le monde peut consulter.
L'objectif d'un modèle est la discipline. Une table de capitalisation désordonnée ou manquante est l'une des raisons les plus courantes pour lesquelles une levée prometteuse stagne lors de la diligence raisonnable. Une table de capitalisation claire signale un fondateur qui gère une entreprise avec rigueur. Vous n'avez pas besoin de logiciels coûteux dès le premier jour ; vous avez besoin des bonnes colonnes remplies correctement.
Le modèle ne devient utile que lorsque vous avez des investisseurs à y inscrire. Si vous recherchez encore vos premiers soutiens, Round Funded vous donne accès à plus de 10 000 investisseurs actifs filtrés par étape et par secteur, afin que votre modèle se remplisse avec les bons noms.
Les colonnes exactes dont votre modèle a besoin
Un modèle de table de capitalisation fonctionnel a un ensemble fixe de colonnes : qui possède les capitaux propres, quel type, combien d'actions, et quel pourcentage cela représente sur une base émise et entièrement diluée. Si vous obtenez ces colonnes correctement, votre modèle pourra gérer n'importe quelle levée.
Les colonnes à inclure :
| Colonne | Ce qu'elle contient |
|---|---|
| Actionnaire | Fondateur, investisseur, employé ou le pool d'options |
| Type de titre | Ordinaire, préférentiel, SAFE, billet convertible, ou options |
| Actions / unités | Le nombre brut détenu |
| Investissement | Montant en dollars investi, pour les investisseurs |
| % de propriété | Part des capitaux propres émis |
| % entièrement dilué | Part si toutes les options et les convertibles sont convertis |
Les deux colonnes de pourcentage font le vrai travail. La propriété émise ne compte que les actions accordées ; la propriété entièrement diluée compte tout ce qui pourrait être converti, y compris l'ensemble du pool d'options et chaque SAFE. Les investisseurs pensent toujours en termes entièrement dilués, donc votre modèle doit calculer les deux.
Pour comprendre ce que ces colonnes signifient en profondeur, lisez notre guide sur ce qu'est une table de capitalisation.
Un exemple concret : Remplir le modèle
La façon la plus rapide d'apprendre un modèle de table de capitalisation est de le remplir avec une entreprise simple en phase d'amorçage. Les chiffres transforment la structure en intuition.
Commencez par les bases et développez :
- Deux fondateurs détiennent chacun 4 000 000 d'actions ordinaires. Total : 8 000 000, répartis à 50/50.
- Un pool d'options de 15 % est réservé, ajoutant des actions au total entièrement dilué.
- Un SAFE de 2M$ avec un plafond de 10M$ est sur la table, compté comme des actions futures lors de la conversion.
Dans la vue émise uniquement, les deux fondateurs affichent toujours 50 % chacun, car le pool est non alloué et le SAFE n'a pas été converti. Mais dans la vue entièrement diluée, qui est celle qui compte, leur participation combinée est bien inférieure à 100 %, car le pool et le SAFE sont tous deux comptés. Cet écart entre émis et entièrement dilué est exactement là où les fondateurs sont surpris, et exactement ce qu'un bon modèle rend visible.
Remplissez la colonne entièrement diluée dès le premier jour. C'est le chiffre que tous les investisseurs regarderont.
Quand passer d'une feuille de calcul à un logiciel dédié
Vous devriez passer d'un modèle de feuille de calcul à un logiciel de table de capitalisation dédié une fois que vous avez clos une levée à prix fixe avec des actions préférentielles et plusieurs investisseurs. Avant cela, une feuille de calcul n'est pas seulement adéquate, c'est le choix intelligent et gratuit.
Les signaux qui indiquent qu'il est temps de passer à la vitesse supérieure :
- Vous avez clos une levée à prix fixe. Les actions préférentielles, les préférences de liquidation et les multiples classes d'actions deviennent sujets aux erreurs dans une feuille de calcul.
- Vous avez plusieurs SAFE ou billets à convertir. La modélisation des conversions à la main invite aux erreurs au moment le plus inopportun.
- Vous avez besoin d'une évaluation 409A. Les plateformes les regroupent, ce dont vous aurez besoin une fois que vous accorderez des options.
- Vous avez de nombreux employés avec des options. Le suivi des attributions, de la vesting et des exercices manuellement n'est pas évolutif.
Les plateformes courantes en 2026 sont Carta, Pulley et Ledgy. Elles automatisent les conversions, les évaluations 409A et la modélisation de scénarios. Mais ne les payez pas avant d'en avoir besoin. Un modèle de feuille de calcul permet à la plupart des startups de traverser le pré-amorçage et l'amorçage proprement.
La place de Round Funded : Remplir le modèle avec de vrais investisseurs
Round Funded est en amont de tout modèle de table de capitalisation, car le modèle ne vaut la peine d'être construit que lorsque vous avez des investisseurs à y mettre. Le formatage est la partie facile. Obtenir des investisseurs actifs et crédibles pour dire oui est le vrai travail.
Round Funded résout le véritable goulot d'étranglement :
| Le problème du modèle | Comment Round Funded aide |
|---|---|
| Un modèle vide sans investisseurs | Plus de 10 000 investisseurs actifs, filtrés par étape, secteur et zone géographique |
| Perdre du temps sur des fonds dormants | Filtrer par date du dernier investissement pour n'atteindre que les investisseurs actifs |
| Pas de moyen de mener une prospection à grande échelle | Envoyer des e-mails personnalisés et suivre les ouvertures et les réponses |
| Ne pas savoir qui correspond à votre levée | Faire correspondre le profil de votre startup aux investisseurs qui y investissent |
Une table de capitalisation parfaitement formatée sans aucun investisseur est une feuille de calcul, pas une entreprise. Remplissez-la d'abord avec les bons noms.
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Étape par Étape : Construire votre table de capitalisation à partir d'un modèle
Voici le chemin pratique d'un modèle vierge à une table de capitalisation finançable.
- Listez vos fondateurs et leurs actions. Entrez le nombre d'actions de chaque fondateur et leur répartition. Utilisez Round Funded pour aligner les investisseurs qui rejoindront éventuellement cette table.
- Ajoutez le pool d'options. Réservez 10 % à 15 % pour les premiers employés, et notez s'il est créé avant ou après la valorisation.
- Enregistrez chaque SAFE et billet. Notez le montant, le plafond de valorisation et la remise pour chacun. Les SAFE manquants sont l'erreur de modèle la plus courante.
- Construisez les deux colonnes de pourcentage. Calculez la propriété émise et entièrement diluée. La colonne entièrement diluée est celle que lisent les investisseurs.
- Modélisez votre prochaine levée. Ajoutez une levée à prix fixe simulée et observez l'évolution de votre pourcentage entièrement dilué, afin que le jour de la signature n'apporte aucune surprise.
- Gardez une source unique de vérité. Ne laissez jamais deux versions exister. Mettez à jour le modèle le jour où quelque chose change, et passez à un logiciel après votre première levée à prix fixe.
Questions Fréquemment Posées
Ai-je besoin d'un logiciel de table de capitalisation ou une feuille de calcul suffit-elle ?
Un modèle de feuille de calcul est tout à fait suffisant, et gratuit, pour les phases de pré-amorçage et d'amorçage. Passez à un logiciel dédié comme Carta, Pulley ou Ledgy une fois que vous avez clos une levée à prix fixe avec des actions préférentielles, plusieurs investisseurs et un besoin d'évaluation 409A. Ne payez pas pour un logiciel avant d'en avoir besoin.
Quelles colonnes un modèle de table de capitalisation doit-il avoir ?
Actionnaire, type de titre, actions détenues, montant de l'investissement, pourcentage de propriété émise et pourcentage de propriété entièrement diluée. Les deux colonnes de pourcentage sont essentielles : la colonne émise ne compte que les actions accordées, tandis que la colonne entièrement diluée compte l'ensemble du pool d'options et tous les convertibles. Les investisseurs lisent la colonne entièrement diluée.
Quelle est l'erreur de modèle de table de capitalisation la plus courante ?
Omettre le pool d'options et les SAFE en cours lors du calcul de la dilution. Les fondateurs lisent le pourcentage émis uniquement, se sentent en sécurité, et sont choqués de leur véritable participation entièrement diluée lors de la prochaine levée. Construisez et lisez toujours la colonne entièrement diluée, y compris votre prochaine levée prévue.
Quand dois-je créer ma table de capitalisation ?
Dès que vous avez des co-fondateurs et un pool d'options, c'est-à-dire essentiellement à l'incorporation. Même une version simple est importante, car les investisseurs la demanderont lors de la diligence raisonnable et une table de capitalisation claire signale un fondateur sérieux. Une fois que vous êtes prêt à lever, trouvez les investisseurs à ajouter via Round Funded.
Puis-je utiliser un modèle de table de capitalisation gratuit ?
Oui. Un modèle Google Sheet ou Excel bien structuré couvre la plupart des startups pendant leurs premières levées sans aucun coût. La valeur réside dans son remplissage correct et sa mise à jour, pas dans l'outil lui-même. Passez à un logiciel payant uniquement lorsqu'une levée à prix fixe rend le suivi manuel risqué.
Qui doit voir ma table de capitalisation ?
Vos co-fondateurs, votre avocat et vos investisseurs pendant la diligence raisonnable. C'est un document sensible et non public, mais chaque investisseur actuel et potentiel l'examinera. Le garder clair et précis fait partie de la gestion d'une entreprise finançable. Trouvez ces investisseurs sur Round Funded.
Le modèle est facile, les noms sont difficiles
Un modèle de table de capitalisation élimine les incertitudes liées au suivi de la propriété, mais le modèle lui-même est la partie triviale. N'importe quel fondateur peut formater une feuille de calcul en un après-midi. Ce qui détermine réellement si votre table de capitalisation vaut quelque chose, ce sont les personnes qui y figurent.
Construisez le modèle, gardez-le clair, et passez à un logiciel après votre première levée à prix fixe. Ensuite, consacrez votre énergie réelle à la chose qui la remplit : décrocher des investisseurs actifs qui soutiennent votre étape.
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