Ce qu'un modèle de table de capitalisation vous apporte
Un modèle de table de capitalisation est une structure pré-construite, généralement une feuille de calcul, qui répertorie chaque détenteur d'actions de votre entreprise, ce qu'il détient et son pourcentage, afin que vous n'ayez pas à la concevoir à partir de zéro. Au stade de pré-amorçage, une feuille de calcul propre est tout ce dont vous avez besoin, et c'est gratuit. Elle enregistre vos fondateurs, votre pool d'options et chaque investisseur en un seul endroit que tout le monde peut consulter.
L'objectif d'un modèle est la discipline. Une table de capitalisation désordonnée ou manquante est l'une des raisons les plus courantes pour lesquelles une levée de fonds prometteuse stagne lors de la diligence raisonnable. Une table de capitalisation propre signale un fondateur qui gère l'entreprise avec rigueur. Vous n'avez pas besoin d'un logiciel coûteux dès le premier jour ; vous avez besoin des bonnes colonnes remplies correctement.
Le modèle ne devient utile qu'une fois que vous avez des investisseurs à y inscrire. Si vous recherchez toujours vos premiers soutiens, Round Funded vous donne accès à plus de 60 000 investisseurs actifs filtrés par étape et par secteur, afin que votre modèle se remplisse avec les bons noms.
Les colonnes exactes dont votre modèle a besoin
Un modèle de table de capitalisation fonctionnel a un ensemble fixe de colonnes : qui détient les capitaux propres, quel est son type, combien d'actions, et quel pourcentage cela représente sur une base émise et entièrement diluée. Si vous maîtrisez ces colonnes, votre modèle pourra gérer n'importe quelle levée de fonds.
Les colonnes à inclure :
| Colonne | Ce qu'elle contient |
|---|---|
| Actionnaire | Fondateur, investisseur, employé, ou le pool d'options |
| Type de titre | Ordinaire, préférentiel, SAFE, billet convertible, ou options |
| Actions / unités | Le nombre brut détenu |
| Investissement | Montant en dollars, pour les investisseurs |
| % de propriété | Part des capitaux propres émis |
| % entièrement dilué | Part si toutes les options et convertibles sont converties |
Les deux colonnes de pourcentage font le travail réel. La propriété émise ne compte que les actions accordées ; la propriété entièrement diluée compte tout ce qui pourrait être converti, y compris l'ensemble du pool d'options et chaque SAFE. Les investisseurs pensent toujours en termes entièrement dilués, votre modèle doit donc calculer les deux.
Pour comprendre en profondeur ce que signifient ces colonnes, lisez notre guide sur ce qu'est une table de capitalisation.
Un exemple concret : Remplir le modèle
La façon la plus rapide d'apprendre un modèle de table de capitalisation est de le remplir avec une simple entreprise en phase d'amorçage. Les chiffres transforment la structure en intuition.
Commencez par les bases et construisez :
- Deux fondateurs détiennent chacun 4 000 000 d'actions ordinaires. Total : 8 000 000, répartis à 50/50.
- Un pool d'options de 15 % est réservé, ajoutant des actions au total entièrement dilué.
- Un SAFE de 2 M$ avec un plafond de 10 M$ est sur la table, compté comme des actions futures lors de la conversion.
Dans la vue uniquement émise, les deux fondateurs montrent toujours 50 % chacun, car le pool est non alloué et le SAFE n'a pas été converti. Mais dans la vue entièrement diluée, qui est celle qui compte, leur participation combinée est bien inférieure à 100 %, car le pool et le SAFE sont tous deux comptés. Cet écart entre l'émis et le entièrement dilué est exactement là où les fondateurs sont surpris, et exactement ce qu'un bon modèle rend visible.
Remplissez la colonne entièrement diluée dès le premier jour. C'est le chiffre que chaque investisseur regardera.
Quand passer d'une feuille de calcul à un logiciel dédié
Vous devriez passer d'un modèle de feuille de calcul à un logiciel dédié de table de capitalisation une fois que vous avez clôturé une levée de fonds valorisée avec des actions privilégiées et plusieurs investisseurs. Avant cela, une feuille de calcul n'est pas seulement adéquate, c'est le choix intelligent et gratuit.
Les signaux indiquant qu'il est temps de passer à la vitesse supérieure :
- Vous avez clôturé une levée de fonds valorisée. Les actions privilégiées, les préférences de liquidation et les différentes classes d'actions deviennent sujettes aux erreurs dans une feuille de calcul.
- Vous avez plusieurs SAFEs ou billets convertibles qui se transforment. La modélisation manuelle des conversions invite aux erreurs au pire moment.
- Vous avez besoin d'une valorisation 409A. Les plateformes regroupent cela, ce dont vous aurez besoin une fois que vous accorderez des options.
- Vous avez de nombreux employés détenant des ISOs ou des RSUs. Le suivi manuel des octrois, de la vesting et des exercices ne fonctionne pas à grande échelle.
Les plateformes courantes en 2026 sont Carta, Pulley et Ledgy. Elles automatisent les conversions, les valorisations 409A et la modélisation de scénarios. Mais ne payez pas pour elles avant d'en avoir besoin. Un modèle de feuille de calcul permet à la plupart des startups de passer proprement par les stades de pré-amorçage et d'amorçage. Les plans de Carta regroupent également une salle de données pour les investisseurs, bien que elle soit conçue pour les documents de table de capitalisation, pas pour le pitch.
Où s'inscrit Round Funded : Remplir le modèle avec de vrais investisseurs
Round Funded est en amont de tout modèle de table de capitalisation, car le modèle ne vaut la peine d'être construit que lorsque vous avez des investisseurs à y inscrire. Le formatage est la partie facile. Obtenir que des investisseurs actifs et crédibles disent oui est le vrai travail.
Round Funded résout le véritable goulot d'étranglement :
| Le problème du modèle | Comment Round Funded aide |
|---|---|
| Un modèle vide sans investisseurs | Plus de 60 000 investisseurs actifs, filtrés par étape, secteur et géographie |
| Perdre du temps sur des fonds dormants | Filtrer par date de dernier investissement pour n'atteindre que les investisseurs actifs |
| Pas de moyen de gérer la prospection à grande échelle | Envoyer des e-mails personnalisés et suivre les ouvertures et les réponses |
| Ne pas savoir qui correspond à votre levée | Faire correspondre le profil de votre startup aux investisseurs qui investissent dedans |
Une table de capitalisation parfaitement formatée sans aucun investisseur est une feuille de calcul, pas une entreprise. Remplissez-la d'abord avec les bons noms.
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Pas à pas : Construire votre table de capitalisation à partir d'un modèle
Voici le chemin pratique pour passer d'un modèle vierge à une table de capitalisation finançable.
- Lister vos fondateurs et leurs actions. Entrez le nombre d'actions de chaque fondateur et leur répartition. Utilisez Round Funded pour aligner les investisseurs qui rejoindront éventuellement cette table.
- Ajouter le pool d'options. Réservez 10 % à 15 % pour les premières embauches, et notez s'il est créé avant ou après l'argent.
- Enregistrer chaque SAFE et billet. Enregistrez le montant, le plafond de valorisation et la remise pour chacun. L'omission de SAFEs est l'erreur la plus courante dans un modèle.
- Construire les deux colonnes de pourcentage. Calculez la propriété émise et entièrement diluée. La colonne entièrement diluée est celle que les investisseurs lisent.
- Modéliser votre prochaine levée. Ajoutez une levée valorisée fictive et observez l'évolution de votre pourcentage entièrement dilué, afin que le jour de la signature il n'y ait pas de surprises.
- Garder une seule source de vérité. Ne laissez jamais deux versions exister. Mettez à jour le modèle le jour où quelque chose change, et passez à un logiciel après votre première levée valorisée.
Questions fréquemment posées
Ai-je besoin d'un logiciel de table de capitalisation ou une feuille de calcul convient-elle ?
Un modèle de feuille de calcul convient parfaitement, et gratuitement, pour les stades de pré-amorçage et d'amorçage. Passez à un logiciel dédié comme Carta, Pulley ou Ledgy une fois que vous avez clôturé une levée de fonds valorisée avec des actions privilégiées, plusieurs investisseurs et que vous avez besoin d'une valorisation 409A. Ne payez pas pour un logiciel avant d'en avoir besoin.
Quelles colonnes un modèle de table de capitalisation devrait-il avoir ?
Actionnaire, type de titre, actions détenues, montant de l'investissement, pourcentage de propriété émise, et pourcentage de propriété entièrement diluée. Les deux colonnes de pourcentage sont essentielles : l'émis ne compte que les actions accordées, tandis que le entièrement dilué compte l'ensemble du pool d'options et tous les convertibles. Les investisseurs lisent la colonne entièrement diluée.
Quelle est l'erreur la plus courante dans un modèle de table de capitalisation ?
Omettre le pool d'options et les SAFEs en cours lors du calcul de la dilution. Les fondateurs lisent le pourcentage émis uniquement, se sentent en sécurité et sont choqués par leur véritable participation entièrement diluée lors de la prochaine levée. Construisez et lisez toujours la colonne entièrement diluée, y compris votre prochaine levée prévue.
Quand dois-je créer ma table de capitalisation ?
Dès que vous avez des co-fondateurs et un pool d'options, ce qui correspond essentiellement à la création de l'entreprise. Même une version simple est importante, car les investisseurs la demanderont lors de la diligence raisonnable et une table propre signale un fondateur sérieux. Une fois que vous êtes prêt à lever des fonds, trouvez les investisseurs à ajouter via Round Funded.
Puis-je utiliser un modèle gratuit de table de capitalisation ?
Oui. Un modèle Google Sheet ou Excel bien structuré couvre la plupart des startups lors de leurs premières levées de fonds sans aucun coût. La valeur réside dans le fait de le remplir correctement et de le maintenir à jour, et non dans l'outil lui-même. Passez à un logiciel payant uniquement lorsqu'une levée valorisée rend le suivi manuel risqué.
Qui a besoin de voir ma table de capitalisation ?
Vos co-fondateurs, votre avocat et vos investisseurs pendant la diligence raisonnable. C'est un document sensible et non public, mais chaque investisseur actuel et potentiel l'examinera. Le garder propre et précis fait partie de la gestion d'une entreprise finançable. Trouvez ces investisseurs sur Round Funded.
Le modèle est facile, les noms sont difficiles
Un modèle de table de capitalisation élimine les approximations du suivi de la propriété, mais le modèle lui-même est la partie triviale. N'importe quel fondateur peut formater une feuille de calcul en un après-midi. Ce qui détermine réellement si votre table de capitalisation a de la valeur, c'est qui finit par s'y trouver.
Construisez le modèle, gardez-le propre et passez à un logiciel après votre première levée de fonds valorisée. Ensuite, consacrez votre véritable énergie à ce qui le remplit : trouver des investisseurs actifs qui soutiennent votre étape.
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