Ce qu'un modèle de table de capitalisation vous apporte
Un modèle de table de capitalisation est une structure pré-construite, généralement une feuille de calcul, qui répertorie chaque détenteur d'actions de votre entreprise, ce qu'il détient et son pourcentage, afin que vous n'ayez pas à la concevoir à partir de zéro. Au stade pré-amorçage, un modèle de feuille de calcul clair est tout ce dont vous avez besoin, et il est gratuit. Il enregistre vos fondateurs, votre pool d'options et chaque investisseur en un seul endroit que tout le monde peut lire.
Le but d'un modèle est la discipline. Une table de capitalisation désordonnée ou manquante est l'une des raisons les plus courantes pour lesquelles une levée prometteuse stagne lors de la diligence raisonnable. Une table claire signale un fondateur qui dirige une entreprise rigoureuse. Vous n'avez pas besoin de logiciels coûteux dès le premier jour ; vous avez besoin des bonnes colonnes remplies correctement.
Le modèle ne devient utile qu'une fois que vous avez des investisseurs à y inscrire. Si vous êtes toujours à la recherche de vos premiers soutiens, Round Funded vous donne accès à plus de 60 000 investisseurs actifs filtrés par étape et par secteur, afin que votre modèle se remplisse avec les bons noms.
Les colonnes exactes dont votre modèle a besoin
Un modèle de table de capitalisation fonctionnel a un ensemble fixe de colonnes : qui détient les capitaux propres, quel type, combien d'actions, et quel pourcentage cela représente sur une base émise et entièrement diluée. Si vous obtenez ces colonnes correctement, votre modèle pourra gérer n'importe quelle levée.
Les colonnes à inclure :
| Colonne | Ce qu'elle contient |
|---|---|
| Actionnaire | Fondateur, investisseur, employé ou pool d'options |
| Type de titre | Ordinaire, privilégié, SAFE, note convertible ou options |
| Actions / unités | Le nombre brut détenu |
| Investissement | Montant en dollars investi, pour les investisseurs |
| % de propriété | Part des capitaux propres émis |
| % entièrement dilué | Part si toutes les options et convertibles sont converties |
Les deux colonnes de pourcentage font le vrai travail. La propriété émise ne compte que les actions accordées ; la propriété entièrement diluée compte tout ce qui pourrait être converti, y compris l'ensemble du pool d'options et chaque SAFE. Les investisseurs pensent toujours en termes entièrement dilués, votre modèle doit donc calculer les deux.
Pour comprendre en profondeur ce que ces colonnes signifient, lisez notre guide sur ce qu'est une table de capitalisation.
Un exemple concret : remplir le modèle
La façon la plus rapide d'apprendre à utiliser un modèle de table de capitalisation est de le remplir avec une entreprise simple en phase d'amorçage. Les chiffres transforment la structure en intuition.
Commencez par les bases et développez :
- Deux fondateurs détiennent chacun 4 000 000 d'actions ordinaires. Total : 8 000 000, répartis à 50/50.
- Un pool d'options de 15 % est réservé, ajoutant des actions au total entièrement dilué.
- Un SAFE de 2 millions de dollars avec un plafond de valorisation de 10 millions de dollars est sur la table, compté comme des actions futures lors de la conversion.
Dans la vue "émis uniquement", les deux fondateurs montrent toujours 50 % chacun, car le pool n'est pas alloué et le SAFE n'a pas été converti. Mais dans la vue "entièrement diluée", qui est celle qui compte, leur participation combinée est bien inférieure à 100 %, car le pool et le SAFE sont tous deux comptés. Cet écart entre l'émission et la dilution totale est exactement là où les fondateurs sont surpris, et c'est exactement ce qu'un bon modèle rend visible.
Remplissez la colonne "entièrement diluée" dès le premier jour. C'est le chiffre que regarderont tous les investisseurs.
Quand passer d'une feuille de calcul à un logiciel
Vous devriez passer d'un modèle de feuille de calcul à un logiciel de table de capitalisation dédié une fois que vous avez clôturé une levée à prix fixe avec des actions privilégiées et plusieurs investisseurs. Avant cela, une feuille de calcul est non seulement adéquate, mais c'est le choix intelligent et gratuit.
Les signaux indiquant qu'il est temps de passer à la supérieure :
- Vous avez clôturé une levée à prix fixe. Les actions privilégiées, les préférences de liquidation et les classes d'actions multiples deviennent sujets aux erreurs dans une feuille de calcul.
- Vous avez plusieurs SAFE ou notes en cours de conversion. La modélisation des conversions à la main invite aux erreurs exactement au mauvais moment.
- Vous avez besoin d'une valorisation 409A. Les plateformes les regroupent, ce dont vous aurez besoin une fois que vous aurez accordé des options.
- Vous avez de nombreux employés détenant des options d'achat d'actions incitatives (ISO) ou des unités d'actions restreintes (RSU). Le suivi manuel des attributions, de la vesting et des exercices n'est pas évolutif.
Les plateformes courantes en 2026 sont Carta, Pulley et Ledgy. Elles automatisent les conversions, les valorisations 409A et la modélisation de scénarios. Mais ne les payez pas avant d'en avoir besoin. Un modèle de feuille de calcul accompagne la plupart des startups jusqu'au pré-amorçage et à l'amorçage proprement.
La place de Round Funded : remplir le modèle avec de vrais investisseurs
Round Funded se situe en amont de tout modèle de table de capitalisation, car le modèle ne vaut la peine d'être construit que lorsque vous avez des investisseurs à y inscrire. Le formatage est la partie facile. Obtenir l'accord d'investisseurs actifs et crédibles est le vrai travail.
Round Funded résout le véritable goulot d'étranglement :
| Le problème du modèle | Comment Round Funded aide |
|---|---|
| Un modèle vide sans investisseurs | Plus de 60 000 investisseurs actifs, filtrés par étape, secteur et zone géographique |
| Perdre du temps sur des fonds dormants | Filtrer par date de dernier investissement pour n'atteindre que les investisseurs actifs |
| Pas de moyen de mener des campagnes de prospection à grande échelle | Envoyer des e-mails personnalisés et suivre les ouvertures et les réponses |
| Ne pas savoir qui convient à votre levée | Faire correspondre le profil de votre startup aux investisseurs qui investissent dedans |
Une table de capitalisation parfaitement formatée sans aucun investisseur dessus est une feuille de calcul, pas une entreprise. Remplissez-la d'abord avec les bons noms.
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Pas à pas : construire votre table de capitalisation à partir d'un modèle
Voici le chemin pratique d'un modèle vierge à une table de capitalisation finançable.
- Listez vos fondateurs et vos actions. Entrez le nombre d'actions de chaque fondateur et la répartition. Utilisez Round Funded pour aligner les investisseurs qui rejoindront éventuellement cette table.
- Ajoutez le pool d'options. Réservez 10 % à 15 % pour les premières embauches, et notez s'il est créé avant ou après la valorisation (pre-money ou post-money).
- Enregistrez chaque SAFE et chaque note. Notez le montant, le plafond de valorisation et la remise pour chacun. L'omission de SAFE est l'erreur la plus courante dans les modèles.
- Construisez les deux colonnes de pourcentage. Calculez la propriété émise et entièrement diluée. La colonne entièrement diluée est celle que lisent les investisseurs.
- Modélisez votre prochaine levée. Ajoutez une levée fictive à prix fixe et observez comment votre pourcentage entièrement dilué évolue, afin que le jour de la signature n'apporte aucune surprise.
- Gardez une source unique de vérité. Ne laissez jamais deux versions exister. Mettez à jour le modèle le jour où quelque chose change, et passez à un logiciel après votre première levée à prix fixe.
Foire aux questions
Ai-je besoin d'un logiciel de table de capitalisation ou une feuille de calcul suffit-elle ?
Un modèle de feuille de calcul convient parfaitement, et est gratuit, pendant les phases de pré-amorçage et d'amorçage. Passez à un logiciel dédié comme Carta, Pulley ou Ledgy une fois que vous avez clôturé une levée à prix fixe avec des actions privilégiées, plusieurs investisseurs et un besoin de valorisation 409A. Ne payez pas pour un logiciel avant d'en avoir besoin.
Quelles colonnes un modèle de table de capitalisation doit-il avoir ?
Actionnaire, type de titre, actions détenues, montant de l'investissement, pourcentage de propriété émise et pourcentage de propriété entièrement diluée. Les deux colonnes de pourcentage sont essentielles : l'émission ne compte que les actions accordées, tandis que la dilution totale compte l'ensemble du pool d'options et tous les convertibles. Les investisseurs lisent la colonne entièrement diluée.
Quelle est l'erreur la plus courante dans les modèles de table de capitalisation ?
Omettre le pool d'options et les SAFE en cours lors du calcul de la dilution. Les fondateurs lisent le pourcentage émis uniquement, se sentent en sécurité et sont choqués par leur véritable participation entièrement diluée lors de la prochaine levée. Construisez et lisez toujours la colonne entièrement diluée, y compris votre prochaine levée prévue.
Quand dois-je créer ma table de capitalisation ?
Dès que vous avez des co-fondateurs et un pool d'options, ce qui correspond essentiellement à la création de l'entreprise. Même une version simple est importante, car les investisseurs la demanderont lors de la diligence raisonnable et une table propre signale un fondateur sérieux. Une fois que vous êtes prêt à lever des fonds, trouvez les investisseurs à ajouter via Round Funded.
Puis-je utiliser un modèle gratuit de table de capitalisation ?
Oui. Une feuille Google Sheets ou Excel bien structurée couvre la plupart des startups jusqu'à leurs premières levées sans aucun coût. La valeur réside dans son remplissage correct et sa mise à jour constante, pas dans l'outil lui-même. Passez à un logiciel payant uniquement lorsqu'une levée à prix fixe rend le suivi manuel risqué.
Qui doit voir ma table de capitalisation ?
Vos co-fondateurs, votre avocat et vos investisseurs pendant la diligence raisonnable. C'est un document sensible et non public, mais chaque investisseur actuel et potentiel l'examinera. Le garder propre et précis fait partie de la gestion d'une entreprise finançable. Trouvez ces investisseurs sur Round Funded.
Le modèle est facile, les noms sont difficiles
Un modèle de table de capitalisation élimine les incertitudes du suivi de la propriété, mais le modèle lui-même est la partie triviale. N'importe quel fondateur peut formater une feuille de calcul dans un après-midi. Ce qui détermine réellement si votre table de capitalisation a de la valeur, c'est qui finit par y figurer.
Construisez le modèle, gardez-le propre et passez à un logiciel après votre première levée à prix fixe. Ensuite, consacrez votre énergie réelle à ce qui le remplit : trouver des investisseurs actifs qui soutiennent votre étape.
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