什么是亲友轮 (Friends and Family Round)？
亲友轮是初创公司最早获得的外部资金，来自于创始人的人脉网络，在任何机构投资人介入之前。金额通常不大，一般在 1 万美元到 15 万美元之间，目的是让公司启动起来：开发第一个原型、注册公司，并达到能吸引真正投资人进行会谈的阶段。它是你个人储蓄与天使投资人之间的桥梁。
亲友轮的定义性特征是，写支票的人是看好你本人，而不是你的商业计划。你的叔叔或前经理不会去尽职调查你的单位经济效益。他们是在赌你这个人。这是一种馈赠，也伴随着一份责任：以对待专业投资人的同样认真和规范的态度来对待他们的钱。
亲友轮为你赢得了吸引真正投资人的先发优势，而下一轮融资就由此而生。 Round Funded 帮助你找到 10,000 多名活跃投资人，为你的下一轮融资做准备。
这是通用信息，并非法律建议。即使是小额融资，规范合同也很重要，请咨询律师。
融多少钱合适？
只融你达到下一个真正里程碑所需的资金，通常是足够开发早期原型并完成第一轮天使或种子前轮融资的金额。亲友轮不是为公司提供资金的轮次；它是让公司能够获得融资的轮次。
一个合理的融资额度确定方法：
- 明确里程碑。 你需要证明什么才能获得真正的种子前轮融资？一个可用的原型、最初的几位用户、锁定一位联合创始人？
- 估算成本。 需要多少现金，持续多少个月，才能达到这个目标？
- 增加一笔适度的缓冲资金， 然后就停止。向那些无法承受损失的人那里融超过你所需金额的资金是一个错误。
金额通常刻意保持较小。这是公司生命周期中风险最高的资金，它支持的是一个完全没有任何证明的早期阶段。保持精益能够保护你身边最亲近的人，并为接下来的投资人保持干净的股权结构。
使用的条款
亲友轮应使用简单的、标准的工具，如 SAFE（简单协议未来股权），并对其进行规范化处理，即使投资人是你认识的人。人们往往会倾向于保持随意，仅仅是握个手或快速转账，但这种随意性日后会引发真正的问题。
正确的方法：
| 要素 | 如何操作 |
|---|---|
| 工具 | 带估值上限的 SAFE（简单、标准、价格递延） |
| 文件 | 书面并签署，即使是家人。绝不只靠握手。 |
| 估值上限 | 公平设定，以便在你的第一轮定价轮次中顺利转换 |
| 法律审查 | 由律师来起草文件，即使金额很小 |
规范化的原因并非不信任；而是为了保护双方。来自家庭成员的未记录的“投资”可能会演变成关于它是贷款、赠予还是股权的纠纷，这种纠纷会破坏关系，并吓跑未来看到混乱股权结构的投资人。一份清晰的 SAFE 可以避免这一切。要了解这在未来如何转换，请阅读我们关于 可转换票据 vs SAFE 的指南。
如何维护关系
亲友轮最重要的规则是确保每个人都能承受损失全部投资的风险，因为大多数初创公司都会失败，而这是风险最高的阶段。保护资金实际上就是保护人。
能够维护人际关系的基本规则：
- 只接受人们能够承受损失的资金。 绝不接受别人的房租、退休金或应急基金。如果失去这笔钱会让他们痛苦，就不要接受。
- 坦诚地说明风险。 明确表示大多数初创公司都会失败，他们可能会损失一切。让他们在充分了解信息后选择退出。
- 妥善记录。 签署的 SAFE 可以保护双方免于未来对资金性质（贷款、赠予还是股权）产生误解，从而避免纠纷。
- 设定对参与度的期望。 明确说明这只是一种被动投资，而不是获得席位或参与决策。
初创公司失败是可以承受的。但一个因姑姑不明白她可能会损失积蓄而导致家庭关系破裂是无法承受的。这里的纪律性并非法律上的，而是人性的。
Round Funded 在此发挥作用：你下一轮融资
Round Funded 在你的亲友轮之后的作用尤为重要，因为这个阶段的整个目的就是接触到为你的真正增长提供资金的机构投资人。亲友轮让你站在起跑线上；活跃的天使投资人和基金与你一同奔跑。
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| 亲友轮之后，你需要 | Round Funded 如何提供帮助 |
|---|---|
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| 正在积极部署资金的投资人 | 按最后投资日期筛选，跳过不活跃的基金 |
| 大规模接触他们的方式 | 发送个性化邮件并跟踪打开率和回复率 |
| 与你的初创公司相匹配 | 将你的公司资料与投资你所在领域的投资人进行匹配 |
你的亲友相信你，尽管当时还没有任何东西可以让他们看到。通过接触那些能带你走完剩下路程的专业投资人来回报这份信任。这正是 Round Funded 发挥作用的地方。
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分步进行：如何进行亲友轮
以下是正确操作的实际步骤。
- 明确这笔资金能买到的里程碑。 通常是原型开发以及获得足够吸引力来完成真正种子前轮融资的进展。按此估算融资金额，不要更多。
- 列出真正能承受损失的人的简短名单。 只联系那些失去这笔钱不会造成真正伤害的人。
- 坦诚说明风险。 明确告知每一个人，大多数初创公司都会失败，他们可能会损失所有资金。让他们自由选择退出。
- 使用标准的 SAFE，并由律师起草文件。 即使是家人，所有内容都必须书面化并签署。绝不口头承诺。
- 设定参与度期望。 明确表示这是被动资金，不是董事会席位或否决权。
- 规划你的下一轮融资。 使用 Round Funded 开始构建天使和种子前融资管道，因为这轮融资的目的就是为了解锁它们。
常见问题解答
什么是亲友轮？
它是初创公司最早获得的外部资金，来自于创始人的人脉网络，在任何机构投资人介入之前。金额通常不大（1 万美元到 15 万美元），用于支持最早的阶段：开发原型、注册公司，并达到能吸引真正天使投资人和种子前基金进行合作的阶段。投资人看好的是创始人本人，而不是商业计划。
亲友轮应该融多少钱？
只融你达到下一个里程碑所需的资金，这个里程碑能让你获得真正投资人的青睐，通常是原型开发和一些早期进展。这通常是一笔小额资金，一般在 1 万美元到 15 万美元之间。在这个风险最高的阶段，向那些无法承受损失的人那里融超过你所需金额的资金是一个错误。
亲友轮应该使用什么条款？
使用带有利率上限的简单、标准 SAFE，并由律师进行规范化处理，即使投资人是你认识的人。正式的文件可以保护双方免于未来关于资金性质（贷款、赠予还是股权）的纠纷，并为未来的投资人保持干净的股权结构。
我应该接受那些无法承受损失的家人的钱吗？
不。最重要的规则是，每个人都能承受损失全部投资的风险，因为大多数初创公司都会失败。绝不接受别人的房租、储蓄或退休金。坦诚地说明风险，让人们在充分了解信息后选择退出。保护关系比支票更重要。
亲友轮会稀释我的股权很多吗？
通常不会，因为它金额较小。在一个带有公平估值上限的 SAFE 中，适度亲友轮的稀释是有限的，并且会在你的第一轮定价轮次中顺利转换。更大的风险是混乱、未经记录的融资，这会使你的股权结构复杂化，这就是为什么即使金额很小， proper paperwork 也很重要。
亲友轮之后是什么？
通常是专业投资人的种子前或天使轮融资。亲友轮资金的全部目的是让你达到让他们能够进行投资的里程碑。尽早使用 Round Funded 开始构建下一轮融资的投资人管道，以便你通过这笔资金获得的进展能够直接转化为真正的下一轮融资。
由人支持，为投资人而建
亲友轮是公司最具个人色彩的融资。在没有其他任何可以下注的东西时，写支票的人在赌你本人，这份信任值得你认真对待：只接受人们能够承受损失的资金，坦诚说明风险，并规范地记录。
妥善处理这笔小额、个人的融资，就能为你带来最需要的东西：吸引专业投资人的进展。下一轮融资才是你公司未来获得资金的地方。
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