什么是亲友轮
亲友轮（Friends and Family Round）是指初创公司在有机构投资人介入之前，从创始人个人关系网络中获得的、最早的一笔外部融资。这笔资金通常规模不大，一般在 $10k 到 $150k 之间，其目的是帮助公司启动：构建第一个原型、完成公司注册，并达到能吸引专业投资人愿意与之会面的阶段。它是从创始人自有积蓄到吸引首批天使投资人的桥梁。
亲友轮最显著的特点是，出资的人是在支持“你”这个人，而不是一个商业计划。你的叔叔或前上司不会去尽职调查你的单位经济效益，他们是在对你这个人下注。这是一种馈赠，也伴随着一份责任：用对待专业投资人的同等审慎和结构化方式来对待他们的资金。
亲友轮能为你争取到吸引专业投资人的机会，而下一轮融资也由此展开。Round Funded 可以帮助你找到超过 60,000 名活跃投资人，为你的下一轮融资做好准备。
这是通用信息，并非法律建议。即使是小额融资，规范的法律文件也很重要，请务必咨询律师。
融资多少才合适
只融资你达到下一个切实里程碑所需金额，通常是足够构建早期原型并吸引首批天使投资人或完成种子前轮融资的数额。亲友轮不是用来为公司提供资金的轮次；它是让公司变得“可融资”的轮次。
一个合理的融资额度确定方法：
- 定义里程碑。 你需要证明什么才能获得真正的种子前轮融资？一个可用的原型、首批用户、确定了联合创始人？
- 核算成本。 需要多少现金，在多少个月内，才能实现这个目标？
- 增加适度缓冲， 然后停止。从那些输不起的人那里筹集超过实际所需金额是错误的做法。
这个数字通常有意做得较小。这是公司生命周期中风险最高的一笔资金，用于支持毫无证明的早期阶段。保持精简，既能保护身边最亲近的人，也能为后续进场的投资人保持一个干净的股权结构。
术语与格式
为亲友轮融资，应使用简单的、标准的工具，例如 SAFE（Simple Agreement for Future Equity），并进行规范的法律文件处理，即使投资人是你认识的人。你可能会倾向于随意处理，仅仅握个手或快速转账，但这种随意性会later 造成真正的问题。
正确的方法：
| 要素 | 操作指南 |
|---|---|
| 工具 | 使用带估值上限（valuation cap）的 SAFE（简单、标准、价格递延） |
| 文件 | 必须书面签署，即使是家人。绝不能只凭口头约定。 |
| 估值上限 | 公平设定，以便在你的首个定价轮次中能顺利转换。 |
| 法律审查 | 即使金额较小，也要请律师进行法律文件处理。 |
规范化的原因并非不信任，而是为了双方的保护。来自家庭成员的未记录的“投资”可能会引发关于它是贷款、赠予还是股权的争议，这种争议会破坏关系，并吓跑那些看到混乱股权结构的未来投资人。一个干净的 SAFE 可以避免所有这些问题。要了解这笔资金如何转换，请阅读我们关于 可转换票据 vs SAFE 的指南。
如何维系关系
亲友轮最重要的规则是确保所有投资人都能承受全部损失，因为大多数初创公司都会失败，而这是风险最高的阶段。保护这笔钱，本质上是保护这些人。
保持良好关系的规则：
- 只接受输得起的人的钱。 永远不要接受别人的房租、退休金或应急基金。如果损失会对他们造成伤害，就不要接受。
- 坦诚说明风险。 清楚地告知他们，大多数初创公司会失败，他们可能会损失全部资金。让他们在充分知情的情况下选择拒绝。
- 规范文件处理。 签署的 SAFE 能保护双方免于未来对资金性质（贷款、赠予还是股权）的误解，从而避免纠纷。
- 明确参与度预期。 澄清这只是一项被动投资，而不是获得董事会席位或决策权。
公司失败是可以承受的。因姑姑不理解她可能损失积蓄而破坏家庭关系，则是不可挽回的。这里的纪律并非法律上的，而是人情上的。
Round Funded 的作用：下一轮融资
Round Funded 在你完成亲友轮之后的作用最为关键，因为这一阶段的全部意义在于接触到能支持你真正增长的机构投资人。亲友轮让你踏上起跑线；活跃的天使投资人和基金则会与你一同竞速。
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| 完成亲友轮后，你需要 | Round Funded 如何提供帮助 |
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| 大规模触达他们的途径 | 发送个性化邮件并追踪打开和回复情况 |
| 与你初创公司相匹配的投资人 | 将你的公司资料与投资你所在领域的投资人进行匹配 |
你的亲友相信你，即使当时还没有任何可见的成就。通过接触那些能带你走得更远的专业投资人，来回报这份信任。这正是 Round Funded 发挥作用的地方。
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分步指南：如何进行亲友轮融资
这是正确操作的实际步骤。
- 明确这笔钱能让你达到什么里程碑。 通常是构建原型并获得足够的初步进展，以便进行真正的种子前轮融资。按此目标确定融资金额，不多不少。
- 列出真正输得起的人的短名单。 只联系那些损失全部金额也不会造成实际伤害的人。
- 坦诚说明风险。 明确告知每个人，大多数初创公司会失败，他们可能会损失全部资金。让他们可以自由选择拒绝。
- 使用标准的 SAFE，并由律师处理法律文件。 即使是家人，所有协议也必须书面签署。绝不能只凭口头约定。
- 设定参与度预期。 明确告知这是一项被动投资，而非董事会席位或否决权。
- 规划下一轮融资。 使用 Round Funded 开始构建亲友轮旨在解锁的天使投资人和种子前轮融资渠道。
常见问题解答
什么是亲友轮？
这是初创公司在有机构投资人介入之前，从创始人个人关系网络中获得的、最早的一笔外部融资。它通常规模不大（$10k 到 $150k），用于支持最早的阶段：构建原型、完成公司注册，并达到能吸引真正天使投资人和种子前轮基金的程度。投资人是在支持创始人本人，而不是一个商业计划。
亲友轮应该融资多少？
只融资你达到使你对专业投资人而言“可融资”的里程碑所需金额，通常是构建一个原型和获得一些早期进展。这通常金额较小，常在 $10k 到 $150k 之间。在这个风险最高的阶段，从那些输不起的人那里筹集超过实际所需金额是一种错误。
亲友轮应该使用什么条款？
使用一个简单、标准的 SAFE，并附带一个公平的估值上限。即使投资人是你认识的人，也要通过律师规范处理法律文件。正式的法律文件可以保护双方免于未来关于资金性质（贷款、赠予或股权）的纠纷，并为未来的投资人保持清晰的股权结构。
我应该接受输不起的亲人的钱吗？
不。最重要的规则是，所有投资人都能承受全部损失，因为大多数初创公司都会失败。永远不要接受别人的房租、积蓄或退休金。坦诚说明风险，让人们在充分知情的情况下选择拒绝。保护关系比一张支票更重要。
亲友轮会稀释我很多股权吗？
通常不会，因为金额较小。在一个带有公平估值上限的 SAFE 下，适度亲友轮的稀释是有限的，并且会在你首个定价轮次中顺利转换。更大的风险是混乱、未记录的融资，这会使你的股权结构复杂化，这也是为什么即使金额很小，规范的文件处理也很重要。
亲友轮之后是什么？
通常是来自专业投资人的种子前轮或天使轮融资。亲友轮资金的全部目的是让你达到一个能吸引他们的里程碑。尽早开始利用 Round Funded 构建下一轮的投资人渠道，这样你购买的进展就能直接导向一次真正的融资。
由人支持，为投资人而建
亲友轮是公司最私人的融资。出资人是在一无所有时对你下注，这份信任值得我们格外用心：只接受输得起的人的钱，坦诚说明风险，并规范处理文件。
妥善处理好这笔小额、私人的融资，将能为你赢得最需要的东西：获得专业投资人的信任。下一轮融资才是你公司未来真正被资金支持的地方。
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