Сколько Y Combinator берет доли?
Y Combinator берет 7 процентов вашей компании за $125,000 и инвестирует еще $375,000 по SAFE без оценки с MFN-оговоркой, который конвертируется по цене вашего следующего раунда. Это вся стандартная сделка: $500,000 примерно за 9-10 процентов при оценке в $15M, которую YC использует в своем примере, идентична для каждой компании и финансируется в день вашего принятия. Эта статья разбирает точную математику, и вы можете сравнить YC с каждой другой программой в каталоге акселераторов SF.
Сделка не подлежит обсуждению и остается той же суммой $500,000 с января 2022 года. Что меняется - это цена ДЛЯ ВАС, потому что часть MFN полностью зависит от того, как SAFE с пост-оценкой конвертируется по оценке вашего следующего раунда.
Сколько YC дает за 7%?
YC дает $125,000 за 7 процентов, и это единственная часть сделки с фиксированной долей. Остальные $375,000 не покупают фиксированный процент: они находятся на SAFE без оценки с MFN-оговоркой и конвертируются по той цене, которую установит ваш следующий раунд, поэтому общая доля YC находится около 9-10 процентов при оценке в $15M и ниже при более высокой.
Два SAFE, Объяснение
$500K от YC поступают в виде двух одновременных инструментов плюс Соглашение YC:
- $125K SAFE: конвертируется в фиксированные 7 процентов вашей компании в вашем первом раунде с оценкой, рассчитанные после конвертации всех SAFE и включая опционный пул.
- $375K MFN SAFE: без оценки, с оговоркой "Наиболее благоприятствуемой нации" (Most Favored Nation). Он конвертируется на условиях самого низкого SAFE-оценочного порога (или лучших условий), который вы выпускаете между началом батча и вашим раундом с оценкой. Проще говоря: он получает те же условия, что и ваши следующие инвесторы.
- Соглашение YC: предоставляет YC права пропорционального участия (pro rata rights), то есть право инвестировать больше в ваши будущие раунды, чтобы сохранить свою долю. YC участвовала в последующих раундах на миллионы во многих портфельных компаниях.
Программных сборов нет, и YC заявляет, что избегает условий защиты от снижения, таких как повышенная доходность в сценариях низких выходов. При сравнении предложений акселераторов вычтите любые сборы, которые программа взимает, из ее заявленной суммы чека.
Рабочий Пример: Сколько Владеет YC После Вашего Seed
В иллюстрации самого YC используется $15M пост-оценочный потолок для ваших следующих SAFE:
| Инструмент | Сумма | Конвертируется в |
|---|---|---|
| Фиксированный SAFE | $125,000 | 7.0% (фиксированный) |
| MFN SAFE при $15M потолке | $375,000 | $375K / $15M = 2.5% |
| Итого YC (до размытия) | $500,000 | ~9.5% |
Проведите ту же математику при других потолках, и сделка станет очевидной:
| Потолок вашего следующего раунда | MFN конвертируется в | Итого YC (приблизительно) |
|---|---|---|
| $8M | 4.7% | ~11.7% |
| $15M | 2.5% | ~9.5% |
| $25M | 1.5% | ~8.5% |
| $40M | 0.9% | ~7.9% |
Закономерность: чем сильнее ваша компания, тем дешевле обходится YC. Прорывной стартап уступает чуть больше фиксированных 7 процентов; компания, которая привлекает средства при скромном потолке, уступает значительно больше. Проверьте свой собственный сценарий с потолком с помощью калькулятора оценки перед тем, как закрепить число.
Еще один полезный механизм: в самом раунде с оценкой новый капитал и опционный пул увеличивают размытие для всех, включая YC. Вот почему реальная доля YC на Series A обычно ниже заявленных цифр выше, если только он не использует права пропорционального участия.
Является ли 7 Процентов Дорогим? Честное Сравнение
| Программа | Сделка | Подразуемая стоимость |
|---|---|---|
| Y Combinator | $500K за ~7% + MFN | Самый дорогой чек, самый сильный бренд |
| Techstars | ~$120K за 6% | Меньше капитала за пункт доли |
| Antler | ~$100K за ~9-10% | До команды, до идеи, другой продукт |
| MassChallenge | Денежные призы, 0% | Ноль доли, ноль YC-подобного сигнала |
Если рассматривать как чистую цену за процент, YC не самый дешевый. Если рассматривать как то, что покупают основатели, расчет меняется: бренд YC измеримо повышает посевные оценки, Demo Day сжимает месяцы фандрайзинга в неделю, а сеть выпускников функционирует как постоянное распределение. Наше сравнение Antler и YC рассказывает, когда каждая программа выигрывает.
Когда YC стоит того: основатели-новички, основатели без связей в США и любой, чей следующий раунд оценивался бы ниже примерно $15M без бренда.
Когда нет: повторные основатели со связями с инвесторами, которые могут привлечь посевной раунд с оценкой на основе трекшена. Если ваш раунд превышает $20M+ без YC, даже примерно 8.5-9 процентов, которые YC владел бы при таком потолке, являются самыми дорогими деньгами, которые вы когда-либо брали. Многие сильные команды привлекают средства напрямую из топовых посевных фондов.
Что Еще Покупают Эти $500K
Доля покупает больше, чем просто капитал, и притворство, что это не так, делает математику нечестной:
- Выделенный Генеральный Партнер YC на компанию, каждый бывший фаундер, в прямом Slack-канале с еженедельными встречами во время батча.
- Структура батча: 3-дневный очный запуск в Сан-Франциско, еженедельные ужины в малых группах, спикеры, такие как основатели OpenAI, Airbnb и DoorDash.
- Demo Day: питч для отобранной аудитории из более чем тысячи инвесторов.
- Сеть выпускников: тысячи фаундеров YC, которые отдают предпочтение покупкам, найму и инвестициям друг в друга на протяжении всей жизни вашей компании.
- Помощь в инкорпорации: YC инвестирует в компании из США, Канады, Каймановых островов и Сингапура и помогает иностранным компаниям с их "переключением".
Привлечение Средств Вокруг Сделки YC: Где Round Funded Подходит
Независимо от того, принимаете вы сделку или нет, следующий шаг одинаков: систематический фандрайзинг. Компании YC все еще проводят аутрич перед Demo Day, чтобы "разогреть" аудиторию; компании не из YC заменяют бренд объемом пайплайна.
Round Funded управляет этим пайплайном: база данных из 60,000+ активных инвесторов, фильтруемых по стадии, сектору и географии, персонализированный аутрич, сгенерированный ИИ, из вашего собственного Gmail, а также отслеживание открытий и ответов. Бренд ускоряет фандрайзинг; он никогда не заменял его.
Подающие заявки фаундеры также получают YC Insights: ответы в стиле заявки, данные по батчам и профили фаундеров для 5,900+ компаний Y Combinator, шпаргалка, чтобы увидеть, как принятые компании в вашем секторе питчились до того, как вы напишете свою заявку; реконструированные заявки Dropbox и Coinbase - хорошее место для начала, а список топовых компаний YC показывает, в каких выпускников вложились эти 7 процентов.
Просматривайте акселераторы и инвесторов на Round Funded →
Как Решить Сделку YC: Шаг за Шагом
- Сравните свои альтернативы в каталоге Round Funded: узнайте, что предлагают Techstars, Antler и вертикальные программы, прежде чем рассматривать условия YC как единственный вариант.
- Смоделируйте свой реалистичный потолок для следующего раунда с помощью калькулятора оценки, затем рассчитайте конвертацию MFN при этом потолке. Это число, а не 7 процентов, - реальная цена YC.
- Оцените бренд в сравнении с вашей сетью. Нет связей с американскими инвесторами: бренд стоит в разы больше своей стоимости. Теплый доступ к 20 посевным фондам: возможно, нет.
- Протестируйте прямой путь к привлечению средств параллельно: проведите аутрич к 50 фондам, соответствующим вашей стадии, через Round Funded, пока ваша заявка находится на рассмотрении; ответы инвесторов - это реальные рыночные данные о том, сколько вы бы привлекли без YC.
- Если вас приняли, возьмите деньги немедленно. Они финансируются при принятии, нет никаких вех, и переговоры невозможны; сделка стандартна по дизайну.
- Если вы не прошли или получили отказ, полностью переключитесь на прямой фандрайзинг; руководство по отказу охватывает механику.
Часто Задаваемые Вопросы
Какой процент доли берет Y Combinator?
Фиксированные 7 процентов за $125,000, плюс $375,000 SAFE без оценки с MFN, который конвертируется на условиях вашего следующего раунда. При $15M пост-оценочном потолке MFN добавляет около 2.5 процентов, поэтому YC владеет около 9.5 процентов до того, как последующие раунды размоют эту долю. Проведите свой собственный потолок через калькулятор таблицы конвертации.
Берет ли YC долю?
Да, всегда. Каждая принятая компания дает YC 7 процентов за $125,000 по SAFE с пост-оценкой, плюс то, что конвертирует $375,000 MFN SAFE позже. Нет опции только за оплату или без доли, нет переговоров и нет вех: условия публичны, идентичны для всех батчей и зафиксированы в день вашего принятия.
Сколько инвестирует YC?
$500,000 на компанию, с января 2022 года: $125,000 за 7 процентов плюс $375,000 по SAFE без оценки с MFN. До 2022 года чек составлял $125,000 только за 7 процентов. Деньги выделяются при принятии, а не в начале батча, и YC также предоставляет каждой компании доступ к партнерским кредитам и сделкам на сумму более $12M.
Какова стандартная сделка YC?
Стандартная сделка YC - это $500,000 для каждой принятой компании: $125,000 SAFE с пост-оценкой, конвертируемый в 7 процентов, $375,000 SAFE без оценки с MFN-оговоркой и Соглашение YC, предоставляющее права пропорционального участия в будущих раундах. Те же условия применяются к каждой компании в каждом батче, независимо от того, зарегистрирована ли она в США, Канаде, на Каймановых островах или в Сингапуре.
Какую оценку подразумевает сделка YC?
Фиксированная часть оценивает компанию примерно в $1.79M пост-оценки ($125,000 за 7 процентов). Часть MFN на $375,000 не имеет потолка, поэтому вместо этого она наследует оценку вашего следующего раунда SAFE. Фаундеры принимают 7 процентов ради бренда, а не цены; сравните это с тем, сколько платят топовые посевные фонды за ту же долю.
Что такое MFN SAFE без оценки?
SAFE без оценочного потолка и с оговоркой "Наиболее благоприятствуемой нации": он автоматически принимает лучшие условия (самый низкий потолок или самую большую скидку) любого SAFE, который вы выпускаете впоследствии. Таким образом, $375K YC конвертируются на лучших условиях, которые получают любые из ваших следующих инвесторов по SAFE, никогда не хуже их.
Является ли сделка YC предметом переговоров?
Нет. Стандартная сделка на $500,000 ($125,000 за 7 процентов плюс $375,000 MFN SAFE) идентична для каждой компании в каждом батче, что YC считает особенностью: никаких переговоров, никто из фаундеров не получает худшую сделку, чем другой, и условия публичны. Меняется только то, как конвертируется часть MFN, что определяется оценкой вашего следующего раунда.
Взимает ли Y Combinator какие-либо сборы?
Нет. YC не взимает никаких программных сборов за свои инвестиции в размере $500,000, поэтому полная сумма $500,000 поступает в компанию, и компания заявляет, что избегает "подводных" условий, таких как повышенная доходность при низких выходах. При сравнении акселераторов из каталога вычтите любые членские взносы из заявленного инвестиционного чека программы, чтобы увидеть реальную сумму.
Стоит ли Y Combinator 7 процентов?
Для фаундеров-новичков и любого без связей с американскими инвесторами - обычно да: бренд повышает посевные оценки, Demo Day сжимает фандрайзинг, а сеть выпускников накапливается годами. Для повторных фаундеров, которые могут привлечь посевной раунд на $20M+ напрямую из топовых посевных фондов, математика часто говорит "нет".
Заключительное Слово
Цена YC - это не 7 процентов; это 7 процентов плюс то, что конвертируется MFN, что определяется вашим собственным следующим раундом. Сильные компании платят чуть больше минимума, скромные раунды - двузначные цифры. Проведите математический расчет при вашей реалистичной оценке, оцените бренд в сравнении с вашей реальной сетью и примите решение, основываясь на цифрах, а не на фольклоре.
Сравните каждую сделку акселератора на Round Funded →
Семь процентов - это минимум, ваш следующий оценочный потолок устанавливает максимум. Проведите свой фандрайзинг на Round Funded.
