O Que um Modelo de Cap Table Te Oferece
Um modelo de cap table é uma estrutura pré-construída, geralmente uma planilha, que lista todos os donos da sua empresa, o que eles possuem e sua porcentagem, para que você não precise criá-la do zero. Na fase de pré-seed, um modelo de planilha limpo é tudo o que você precisa, e é gratuito. Ele registra seus founders, seu pool de opções e cada investidor em um único lugar que qualquer pessoa pode ler.
O ponto de um modelo é a disciplina. Uma cap table bagunçada ou ausente é um dos motivos mais comuns para uma rodada promissora estagnar na diligência. Uma limpa sinaliza um founder que gerencia tudo de perto. Você não precisa de software caro no primeiro dia; você precisa das colunas certas preenchidas corretamente.
O modelo só se torna útil quando você tem investidores para colocar nele. Se você ainda está procurando seus primeiros apoiadores, o Round Funded te dá mais de 60.000 investidores ativos filtrados por estágio e setor, para que seu modelo se preencha com os nomes certos.
As Colunas Exatas Que Seu Modelo Precisa
Um modelo de cap table funcional tem um conjunto fixo de colunas: quem possui o equity, qual o tipo, quantas ações, e qual porcentagem isso representa em base emitida e totalmente diluída. Acertando essas colunas, seu modelo lidará com qualquer rodada.
As colunas a incluir:
| Coluna | O que vai nela |
|---|---|
| Acionista | Founder, investidor, funcionário ou o pool de opções |
| Tipo de Título | Ações Ordinárias (Common), Preferenciais (Preferred), SAFE, Nota Conversível (Convertible Note) ou Opções (Options) |
| Ações / Unidades | O número bruto de ações detidas |
| Investimento | Valores em dólares investidos, para investidores |
| % de Participação | Fração do equity emitido |
| % Totalmente Diluída | Fração se todas as opções e conversíveis forem convertidas |
As duas colunas de porcentagem fazem o trabalho real. A participação emitida conta apenas as ações concedidas; a totalmente diluída conta tudo que pode ser convertido, incluindo todo o pool de opções e cada SAFE. Investidores sempre pensam em termos totalmente diluídos, então seu modelo deve calcular ambos.
Para entender o que essas colunas significam em profundidade, leia nosso guia sobre o que é uma cap table.
Um Exemplo Prático: Preenchendo o Modelo
A maneira mais rápida de aprender um modelo de cap table é populá-lo com uma empresa simples em estágio de seed. Números transformam a estrutura em intuição.
Comece com o básico e construa:
- Dois founders detêm cada um 4.000.000 de ações ordinárias. Total: 8.000.000, divididos 50/50.
- Um pool de opções de 15% é reservado, adicionando ações ao total totalmente diluído.
- Um SAFE de US$ 2M com um cap de US$ 10M está na mesa, contado como ações futuras na conversão.
Na visualização apenas emitida, os dois founders ainda aparecem com 50% cada, porque o pool não foi alocado e o SAFE não converteu. Mas na visualização totalmente diluída, que é a que importa, a participação combinada deles está bem abaixo de 100%, porque o pool e o SAFE são ambos contados. Essa lacuna entre emitida e totalmente diluída é exatamente onde os founders se surpreendem, e exatamente o que um bom modelo torna visível.
Preencha a coluna totalmente diluída desde o primeiro dia. É o número que todo investidor olhará.
Quando Atualizar de uma Planilha
Você deve passar de um modelo de planilha para um software dedicado de cap table quando fechar uma rodada precificada com ações preferenciais e múltiplos investidores. Antes disso, uma planilha não é apenas adequada, é a escolha inteligente e gratuita.
Os sinais de que é hora de atualizar:
- Você fechou uma rodada precificada. Ações preferenciais, preferências de liquidação e múltiplas classes de ações se tornam propensas a erros em uma planilha.
- Você tem vários SAFEs ou notas convertendo. Modelar conversões manualmente convida a erros exatamente no momento errado.
- Você precisa de uma avaliação 409A. Plataformas as incluem, o que você precisará quando conceder opções.
- Você tem muitos funcionários com ISOs ou RSUs.** Rastrear concessões, vesting e exercícios manualmente não escala.
As plataformas comuns em 2026 são Carta, Pulley e Ledgy. Elas automatizam conversões, avaliações 409A e modelagem de cenários. Mas não pague por elas antes de precisar. Um modelo de planilha carrega a maioria das startups de forma limpa através do pré-seed e seed.
Onde o Round Funded se Encaixa: Preencha o Modelo com Investidores Reais
O Round Funded está antes de qualquer modelo de cap table, porque o modelo só vale a pena ser construído quando você tem investidores para colocar nele. A formatação é a parte fácil. Conseguir que investidores ativos e credíveis digam sim é o trabalho real.
O Round Funded resolve o gargalo real:
| Problema do modelo | Como o Round Funded ajuda |
|---|---|
| Um modelo vazio sem investidores | Mais de 60.000 investidores ativos, filtrados por estágio, setor e geo |
| Perder tempo com fundos inativos | Filtre pela data do último investimento para alcançar apenas investidores ativos |
| Nenhuma forma de realizar outreach em escala | Envie e-mails personalizados e acompanhe aberturas e respostas |
| Não saber quem se encaixa na sua rodada | Combine o perfil da sua startup com investidores que investem nela |
Uma cap table perfeitamente formatada sem investidores nela é uma planilha, não uma empresa. Preencha-a com os nomes certos primeiro.
Navegue por mais de 60.000 investidores ativos no Round Funded ->
Passo a Passo: Construindo Sua Cap Table a Partir de um Modelo
Aqui está o caminho prático de um modelo em branco para uma cap table fundável.
- Liste seus founders e ações. Insira a contagem de ações de cada founder e a divisão. Use o Round Funded para alinhar os investidores que eventualmente se juntarão a esta tabela.
- Adicione o pool de opções. Reserve de 10% a 15% para contratações futuras e anote se foi criado pré-dinheiro (pre-money) ou pós-dinheiro (post-money).
- Registre cada SAFE e nota. Registre o valor, o cap de avaliação e o desconto para cada um. SAFEs ausentes são o erro de modelo mais comum.
- Construa ambas as colunas de porcentagem. Calcule a participação emitida e totalmente diluída. A coluna totalmente diluída é o que os investidores leem.
- Modele sua próxima rodada. Adicione uma rodada precificada simulada e observe sua porcentagem totalmente diluída mudar, para que o dia da assinatura não traga surpresas.
- Mantenha uma única fonte da verdade. Nunca deixe duas versões existirem. Atualize o modelo no dia em que qualquer coisa mudar e atualize para software após sua primeira rodada precificada.
Perguntas Frequentes
Preciso de software de cap table ou uma planilha serve?
Um modelo de planilha serve perfeitamente, e é gratuito, durante o pré-seed e seed. Passe para um software dedicado como Carta, Pulley ou Ledgy assim que fechar uma rodada precificada com ações preferenciais, múltiplos investidores e a necessidade de uma avaliação 409A. Não pague por software antes de precisar.
Quais colunas um modelo de cap table deve ter?
Acionista, tipo de título, ações detidas, valor do investimento, porcentagem de participação emitida e porcentagem de participação totalmente diluída. As duas colunas de porcentagem são essenciais: a emitida conta apenas as ações concedidas, enquanto a totalmente diluída conta todo o pool de opções e todos os conversíveis. Os investidores leem a coluna totalmente diluída.
Qual é o erro mais comum em um modelo de cap table?
Deixar de fora o pool de opções e os SAFEs pendentes ao calcular a diluição. Os founders leem a porcentagem apenas emitida, sentem-se seguros e se chocam com sua participação real totalmente diluída na próxima rodada. Sempre construa e leia a coluna totalmente diluída, incluindo sua próxima rodada planejada.
Quando devo criar minha cap table?
Assim que tiver co-founders e um pool de opções, o que é essencialmente na incorporação. Mesmo uma versão simples importa, pois os investidores a pedirão na diligência e uma tabela limpa sinaliza um founder sério. Quando estiver pronto para levantar capital, encontre os investidores para adicionar através do Round Funded.
Posso usar um modelo de cap table gratuito?
Sim. Uma planilha bem estruturada no Google Sheets ou Excel cobre a maioria das startups em suas rodadas iniciais sem custo. O valor está em preenchê-la corretamente e mantê-la atualizada, não na ferramenta em si. Atualize para software pago apenas quando uma rodada precificada tornar o rastreamento manual arriscado.
Quem precisa ver minha cap table?
Seus co-founders, seu advogado e seus investidores durante a diligência. É um documento sensível e não público, mas todo investidor atual e potencial o revisará. Mantê-lo limpo e preciso faz parte da gestão de uma empresa fundável. Encontre esses investidores no Round Funded.
O Modelo é Fácil, os Nomes São Difíceis
Um modelo de cap table remove o mistério do rastreamento de propriedade, mas o modelo em si é a parte trivial. Qualquer founder pode formatar uma planilha em uma tarde. O que realmente determina se sua cap table vale alguma coisa é quem acaba nela.
Construa o modelo, mantenha-o limpo e atualize para software após sua primeira rodada precificada. Em seguida, gaste sua energia real naquilo que o preenche: conseguir investidores ativos que apoiem seu estágio.
Comece a levantar capital de mais de 60.000 investidores ativos ->
Construa a tabela, depois preencha-a com os nomes certos. Encontre seu próximo investidor no Round Funded.
