O Que um Modelo de Cap Table Te Oferece
Um modelo de cap table é uma estrutura pré-montada, geralmente uma planilha, que lista todos os proprietários da sua empresa, o que eles possuem e sua porcentagem, para que você não precise projetá-la do zero. Em pré-seed, um modelo de planilha limpo é tudo o que você precisa, e é gratuito. Ele registra seus fundadores, seu pool de opções e cada investidor em um só lugar que qualquer pessoa pode ler.
O ponto de um modelo é a disciplina. Um cap table bagunçado ou ausente é uma das razões mais comuns para uma rodada promissora estagnar na diligência. Um limpo sinaliza um founder que gerencia tudo com rigor. Você não precisa de software caro no primeiro dia; você precisa das colunas certas preenchidas corretamente.
O modelo só se torna útil quando você tem investidores para colocar nele. Se você ainda está procurando seus primeiros apoiadores, o Round Funded te dá acesso a mais de 60.000 investidores ativos filtrados por estágio e setor, para que seu modelo se preencha com os nomes certos.
As Colunas Exatas Que Seu Modelo Precisa
Um modelo de cap table funcional tem um conjunto fixo de colunas: quem detém o equity, qual o tipo, quantas ações e qual porcentagem isso representa, tanto em base emitida quanto totalmente diluída. Acertando essas colunas, seu modelo lidará com qualquer rodada.
As colunas a serem incluídas:
| Coluna | O que vai nela |
|---|---|
| Acionista | Founder, investidor, funcionário ou o pool de opções |
| Tipo de Título | Comum, preferencial, SAFE, nota conversível ou opções |
| Ações / Unidades | O número bruto detido |
| Investimento | Dólares investidos, para investidores |
| % de Propriedade | Participação do equity emitido |
| % Totalmente Diluído | Participação se todas as opções e conversíveis forem convertidas |
As duas colunas de porcentagem fazem o trabalho real. A propriedade emitida conta apenas as ações concedidas; a totalmente diluída conta tudo o que pode ser convertido, incluindo todo o pool de opções e cada SAFE. Investidores sempre pensam em termos totalmente diluídos, então seu modelo deve calcular ambos.
Para entender o que essas colunas significam em profundidade, leia nosso guia sobre o que é um cap table.
Um Exemplo Prático: Preenchendo o Modelo
A maneira mais rápida de aprender um modelo de cap table é popular ele com uma empresa simples em estágio seed. Números transformam a estrutura em intuição.
Comece com o básico e construa:
- Dois founders cada um detém 4.000.000 de ações comuns. Total: 8.000.000, divididos 50/50.
- Um pool de opções de 15% é reservado, adicionando ações ao total totalmente diluído.
- Um SAFE de $2M com um cap de $10M está na mesa, contado como ações futuras na conversão.
Na visão apenas emitida, os dois founders ainda mostram 50% cada, porque o pool não está alocado e o SAFE não foi convertido. Mas na visão totalmente diluída, que é a que importa, a participação combinada deles está bem abaixo de 100%, porque o pool e o SAFE são ambos contados. Essa lacuna entre emitida e totalmente diluída é exatamente onde os founders se surpreendem, e exatamente o que um bom modelo torna visível.
Preencha a coluna totalmente diluída desde o primeiro dia. É o número que todo investidor vai olhar.
Quando Atualizar de uma Planilha
Você deve migrar de um modelo de planilha para um software dedicado de cap table assim que fechar uma rodada precificada com ações preferenciais e múltiplos investidores. Antes disso, uma planilha não é apenas adequada, é a escolha inteligente e gratuita.
Os sinais de que é hora de atualizar:
- Você fechou uma rodada precificada. Ações preferenciais, preferências de liquidação e múltiplos tipos de ações se tornam propensos a erros em uma planilha.
- Você tem vários SAFEs ou notas convertendo. Modelar conversões manualmente convida a erros exatamente no momento errado.
- Você precisa de uma avaliação 409A. Plataformas agregam isso, o que você precisará assim que conceder opções.
- Você tem muitos funcionários com ISOs ou RSUs. Rastrear concessões, vesting e exercícios manualmente não escala.
As plataformas comuns em 2026 são Carta, Pulley e Ledgy. Elas automatizam conversões, avaliações 409A e modelagem de cenários. Mas não pague por elas antes de precisar. Um modelo de planilha carrega a maioria das startups limpas através de pré-seed e seed. Os planos da Carta também incluem uma sala de dados para investidores, embora seja construída para documentos de cap table, não para o pitch.
Onde o Round Funded se Encaixa: Preencha o Modelo com Investidores Reais
O Round Funded está a montante de qualquer modelo de cap table, porque o modelo só vale a pena ser construído quando você tem investidores para colocar nele. A formatação é a parte fácil. Conseguir que investidores ativos e credíveis digam sim é o trabalho real.
O Round Funded resolve o gargalo real:
| O problema do modelo | Como o Round Funded ajuda |
|---|---|
| Um modelo vazio sem investidores | Mais de 60.000 investidores ativos, filtrados por estágio, setor e geografia |
| Perder tempo com fundos dormentes | Filtrar por data do último investimento para alcançar apenas investidores ativos |
| Nenhuma maneira de realizar outreach em escala | Enviar e-mails personalizados e rastrear aberturas e respostas |
| Não saber quem se encaixa na sua rodada | Corresponder seu perfil de startup a investidores que investem nela |
Um cap table perfeitamente formatado sem investidores nele é uma planilha, não uma empresa. Preencha-o com os nomes certos primeiro.
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Passo a Passo: Construindo Seu Cap Table a Partir de um Modelo
Aqui está o caminho prático de um modelo em branco para um cap table fundável.
- Liste seus founders e ações. Insira a contagem de ações de cada founder e a divisão. Use o Round Funded para alinhar os investidores que eventualmente se juntarão a esta tabela.
- Adicione o pool de opções. Reserve de 10% a 15% para contratações iniciais e anote se ele foi criado pré-money ou post-money.
- Registre cada SAFE e nota. Anote o valor, valuation cap e desconto para cada um. SAFEs perdidos são o erro mais comum do modelo.
- Construa ambas as colunas de porcentagem. Calcule a propriedade emitida e totalmente diluída. A coluna totalmente diluída é o que os investidores leem.
- Modele sua próxima rodada. Adicione uma rodada precificada simulada e observe sua porcentagem totalmente diluída mudar, para que o dia da assinatura não traga surpresas.
- Mantenha uma única fonte da verdade. Nunca deixe duas versões existirem. Atualize o modelo no dia em que algo mudar e atualize para software após sua primeira rodada precificada.
Perguntas Frequentes
Preciso de um software de cap table ou uma planilha serve?
Um modelo de planilha é perfeitamente adequado, e gratuito, durante pré-seed e seed. Migre para um software dedicado como Carta, Pulley ou Ledgy quando fechar uma rodada precificada com ações preferenciais, múltiplos investidores e a necessidade de uma avaliação 409A. Não pague por software antes de precisar.
Quais colunas um modelo de cap table deve ter?
Acionista, tipo de título, ações detidas, valor do investimento, porcentagem de propriedade emitida e porcentagem de propriedade totalmente diluída. As duas colunas de porcentagem são essenciais: emitida conta apenas as ações concedidas, enquanto totalmente diluída conta todo o pool de opções e todos os conversíveis. Investidores leem a coluna totalmente diluída.
Qual é o erro mais comum em modelos de cap table?
Deixar de fora o pool de opções e os SAFEs pendentes ao calcular a diluição. Founders leem a porcentagem apenas emitida, sentem-se seguros e se chocam com sua participação real totalmente diluída na próxima rodada. Sempre construa e leia a coluna totalmente diluída, incluindo sua próxima rodada planejada.
Quando devo criar meu cap table?
Assim que você tiver co-founders e um pool de opções, o que é essencialmente na incorporação. Mesmo uma versão simples é importante, pois os investidores a solicitarão na diligência e uma tabela limpa sinaliza um founder sério. Assim que estiver pronto para levantar capital, encontre os investidores para adicionar através do Round Funded.
Posso usar um modelo de cap table gratuito?
Sim. Uma planilha bem estruturada do Google Sheets ou Excel cobre a maioria das startups em suas rodadas iniciais sem custo. O valor está em preenchê-la corretamente e mantê-la atualizada, não na ferramenta em si. Atualize para software pago apenas quando uma rodada precificada tornar o rastreamento manual arriscado.
Quem precisa ver meu cap table?
Seus co-founders, seu advogado e seus investidores durante a diligência. É um documento sensível e não público, mas todo investidor atual e potencial o revisará. Mantê-lo limpo e preciso faz parte da gestão de uma empresa fundável. Encontre esses investidores no Round Funded.
O Modelo é Fácil, os Nomes São Difíceis
Um modelo de cap table remove a adivinhação do rastreamento de propriedade, mas o modelo em si é a parte trivial. Qualquer founder pode formatar uma planilha em uma tarde. O que realmente determina se o seu cap table vale alguma coisa é quem acaba nele.
Construa o modelo, mantenha-o limpo e atualize para software após sua primeira rodada precificada. Em seguida, dedique sua energia real àquilo que o preenche: atrair investidores ativos que apoiam seu estágio.
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Construa a tabela, depois preencha-a com os nomes certos. Encontre seu próximo investidor no Round Funded.
