O Que Um Modelo de Cap Table Oferece
Um modelo de cap table é uma estrutura pré-construída, geralmente uma planilha, que detalha cada proprietário da sua empresa, o que eles possuem e sua porcentagem, para que você não precise criá-la do zero. Em pré-seed, um modelo de planilha limpo é tudo que você precisa, e é gratuito. Ele registra seus fundadores, seu pool de opções e cada investidor em um só lugar que qualquer um pode ler.
O objetivo de um modelo é disciplina. Uma cap table bagunçada ou ausente é um dos motivos mais comuns para uma rodada promissora estagnar na diligência. Uma cap table limpa sinaliza um fundador que gerencia um navio firme. Você não precisa de software caro no primeiro dia; você precisa das colunas certas preenchidas corretamente.
O modelo só se torna útil quando você tem investidores para colocar nele. Se você ainda está procurando seus primeiros apoiadores, o Round Funded oferece mais de 10.000 investidores ativos filtrados por estágio e setor, para que seu modelo se preencha com os nomes certos.
As Colunas Exatas Que Seu Modelo Precisa
Um modelo de cap table funcional tem um conjunto fixo de colunas: quem possui o capital, qual o tipo, quantas ações e qual porcentagem isso representa tanto na base emitida quanto na totalmente diluída. Acerte essas colunas e seu modelo lidará com qualquer rodada.
As colunas a serem incluídas:
| Coluna | O que entra |
|---|---|
| Acionista | Fundador, investidor, funcionário ou o pool de opções |
| Tipo de Título | Ações comuns, preferenciais, SAFE, nota conversível ou opções |
| Ações / unidades | O número bruto detido |
| Investimento | Dólares investidos, para investidores |
| % de Propriedade | Participação no capital emitido |
| % Totalmente Diluído | Participação se todas as opções e conversíveis forem convertidas |
As duas colunas de porcentagem fazem o trabalho real. A propriedade emitida conta apenas as ações concedidas; a totalmente diluída conta tudo que pode ser convertido, incluindo todo o pool de opções e cada SAFE. Investidores sempre pensam em termos totalmente diluídos, então seu modelo deve calcular ambos.
Para entender o que essas colunas significam em profundidade, leia nosso guia sobre o que é uma cap table.
Um Exemplo Prático: Preenchendo o Modelo
A maneira mais rápida de aprender um modelo de cap table é populá-lo com uma empresa simples em estágio de semente. Números transformam a estrutura em intuição.
Comece com o básico e construa:
- Dois fundadores cada um detém 4.000.000 de ações comuns. Total: 8.000.000, dividido 50/50.
- Um pool de opções de 15% é reservado, adicionando ações ao total totalmente diluído.
- Um SAFE de $2M com um cap de $10M está na mesa, contado como ações futuras na conversão.
Na visualização apenas emitida, os dois fundadores ainda mostram 50% cada, pois o pool não foi alocado e o SAFE não foi convertido. Mas na visualização totalmente diluída, que é a que importa, a participação combinada deles está bem abaixo de 100%, pois o pool e o SAFE são ambos contados. Essa lacuna entre emitida e totalmente diluída é exatamente onde os fundadores se surpreendem, e exatamente o que um bom modelo torna visível.
Preencha a coluna totalmente diluída desde o primeiro dia. É o número que todo investidor olhará.
Quando Atualizar de uma Planilha
Você deve passar de um modelo de planilha para um software dedicado de cap table assim que fechar uma rodada precificada com ações preferenciais e múltiplos investidores. Antes disso, uma planilha não é apenas adequada, é a escolha inteligente e gratuita.
Os sinais de que é hora de atualizar:
- Você fechou uma rodada precificada. Ações preferenciais, preferências de liquidação e múltiplas classes de ações se tornam propensas a erros em uma planilha.
- Você tem vários SAFEs ou notas convertendo. Modelar conversões manualmente convida a erros exatamente no momento errado.
- Você precisa de uma avaliação 409A. Plataformas as agrupam, o que você precisará assim que conceder opções.
- Você tem muitos funcionários com opções. Rastrear concessões, vesting e exercícios manualmente não escala.
As plataformas comuns em 2026 são Carta, Pulley e Ledgy. Elas automatizam conversões, avaliações 409A e modelagem de cenários. Mas não pague por elas antes de precisar. Um modelo de planilha leva a maioria das startups de forma limpa através do pré-seed e seed.
Onde o Round Funded Se Encaixa: Preencha o Modelo com Investidores Reais
O Round Funded está a montante de qualquer modelo de cap table, pois o modelo só vale a pena construir quando você tem investidores para colocar nele. A formatação é a parte fácil. Conseguir que investidores ativos e credíveis digam sim é o trabalho real.
O Round Funded resolve o gargalo real:
| O problema do modelo | Como o Round Funded ajuda |
|---|---|
| Um modelo vazio sem investidores | Mais de 10.000 investidores ativos, filtrados por estágio, setor e geo |
| Perder tempo com fundos inativos | Filtrar por data do último investimento para alcançar apenas investidores ativos |
| Nenhuma maneira de executar o outreach em escala | Enviar e-mails personalizados e rastrear aberturas e respostas |
| Não saber quem se encaixa na sua rodada | Combinar seu perfil de startup com investidores que investem nela |
Uma cap table perfeitamente formatada sem investidores nela é uma planilha, não uma empresa. Preencha-a com os nomes certos primeiro.
Navegue por mais de 10.000 investidores ativos no Round Funded ->
Passo a Passo: Construindo Sua Cap Table a Partir de um Modelo
Aqui está o caminho prático de um modelo em branco para uma cap table fundável.
- Liste seus fundadores e ações. Insira a contagem de ações e a divisão de cada fundador. Use o Round Funded para alinhar os investidores que eventualmente se juntarão a esta tabela.
- Adicione o pool de opções. Reserve de 10% a 15% para contratações iniciais e anote se foi criado pré-dinheiro ou pós-dinheiro.
- Registre cada SAFE e nota. Registre o valor, cap de avaliação e desconto para cada um. SAFEs ausentes são o erro mais comum da tabela.
- Construa ambas as colunas de porcentagem. Calcule a propriedade emitida e totalmente diluída. A coluna totalmente diluída é o que os investidores leem.
- Modele sua próxima rodada. Adicione uma rodada precificada simulada e observe sua porcentagem totalmente diluída mudar, para que o dia da assinatura não traga surpresas.
- Mantenha uma única fonte de verdade. Nunca permita que duas versões existam. Atualize o modelo no dia em que algo mudar e atualize para software após sua primeira rodada precificada.
Perguntas Frequentes
Preciso de software de cap table ou uma planilha serve?
Um modelo de planilha é perfeitamente adequado, e gratuito, através de pré-seed e seed. Mude para um software dedicado como Carta, Pulley ou Ledgy assim que fechar uma rodada precificada com ações preferenciais, múltiplos investidores e necessidade de uma avaliação 409A. Não pague por software antes de precisar.
Quais colunas um modelo de cap table deve ter?
Acionista, tipo de título, ações detidas, valor do investimento, porcentagem de propriedade emitida e porcentagem de propriedade totalmente diluída. As duas colunas de porcentagem são essenciais: emitida conta apenas as ações concedidas, enquanto totalmente diluída conta todo o pool de opções e todos os conversíveis. Investidores leem a coluna totalmente diluída.
Qual é o erro mais comum em modelos de cap table?
Deixar de fora o pool de opções e os SAFEs pendentes ao calcular a diluição. Fundadores leem a porcentagem apenas emitida, sentem-se seguros e levam um susto com sua participação totalmente diluída real na próxima rodada. Sempre construa e leia a coluna totalmente diluída, incluindo sua próxima rodada planejada.
Quando devo criar minha cap table?
Assim que tiver co-fundadores e um pool de opções, o que é essencialmente na incorporação. Mesmo uma versão simples importa, pois os investidores a solicitarão na diligência e uma tabela limpa sinaliza um fundador sério. Assim que estiver pronto para levantar capital, encontre os investidores para adicionar através do Round Funded.
Posso usar um modelo de cap table gratuito?
Sim. Uma planilha Google ou Excel bem estruturada cobre a maioria das startups em suas rodadas iniciais sem custo algum. O valor está em preenchê-la corretamente e mantê-la atualizada, não na ferramenta em si. Atualize para software pago apenas quando uma rodada precificada tornar o rastreamento manual arriscado.
Quem precisa ver minha cap table?
Seus co-fundadores, seu advogado e seus investidores durante a diligência. É um documento sensível e não público, mas todos os investidores atuais e potenciais o revisarão. Mantê-la limpa e precisa faz parte da gestão de uma empresa fundável. Encontre esses investidores no Round Funded.
O Modelo é Fácil, os Nomes São Difíceis
Um modelo de cap table remove as suposições do rastreamento de propriedade, mas o modelo em si é a parte trivial. Qualquer fundador pode formatar uma planilha em uma tarde. O que realmente determina se sua cap table vale alguma coisa é quem acaba nela.
Construa o modelo, mantenha-o limpo e atualize para software após sua primeira rodada precificada. Em seguida, dedique sua energia real àquilo que o preenche: atrair investidores ativos que apoiam seu estágio.
Comece a captar de mais de 10.000 investidores ativos ->
Construa a tabela, depois preencha-a com os nomes certos. Encontre seu próximo investidor no Round Funded.
