Y Combinator 拿多少股权？50 万美元的交易

2026年 Y Combinator 会拿走多少股权？

Y Combinator 向每家被录取的公司投资 500,000 美元：125,000 美元通过固定 SAFE 购买 7% 股权，剩余的 375,000 美元则以无上限 MFN SAFE 的形式存在，将在你下一轮融资时按当时的条款转换。在典型情况下，YC 最终持股比例在后续稀释前约为 9% 至 10%。本指南将详细介绍计算方法，你也可以在 SF 加速器目录 中将 YC 与其他项目进行比较。

这笔交易对所有公司都一样，不可协商，并在你被录取的当天获得资金。唯一可变的是对你的成本，因为 MFN 部分完全取决于你下一轮的估值。

两种 SAFE 详解

YC 的 500,000 美元以两种同时生效的工具加上一份 YC 协议的形式提供：

• 125,000 美元 SAFE：在你进行首次定价融资时，按固定 7% 的股权比例转换为公司股权，此比例在所有 SAFE 转换完成后，并包含期权池。
• 375,000 美元 MFN SAFE：无上限，附带 最惠国 (Most Favored Nation) 条款。它将以你在本期项目开始和定价轮融资之间发行的最低上限 SAFE（或最佳条款）的条款进行转换。简单来说：它将获得与你的下一轮投资者相同的交易条款。
• YC 协议：赋予 YC 优先购买权 (pro rata rights)，即在你的未来融资轮中按比例追加投资以维持其所有权比例的权利。YC 已在许多投资组合公司中进行了数百万美元的跟投。

没有项目费用，YC 表示他们避免了诸如退出不理想时提高回报等“看跌”保护条款。在比较加速器报价时，请从项目的总报价中减去其收取的任何费用。

计算示例：YC 在你种子轮后的持股比例

YC 的自身示例使用了你下一轮 SAFE 1500 万美元的投后估值上限：

在不同的估值上限下进行相同的计算，可以看到其变化：

规律是：你的公司越强，YC 的成本就越低。表现出色的公司股权稀释仅略高于固定的 7%；在估值适中的情况下融资的公司，股权稀释会明显增多。在确定估值时，请使用 估值计算器 检查你自己的估值情景。

还有一点值得了解：在定价轮本身，新增资金和期权池的增加会稀释所有人，包括 YC。这就是为什么 YC 在 A 轮融资时的实际持股比例通常低于上述总报价，除非它行使了优先购买权。

7% 的股权是否昂贵？诚实的比较

纯粹以每股百分比的价格来看，YC 并非最便宜的。如果从创始人实际购买的东西来看，计算方式就会改变：YC 的徽章可显著提升种子轮估值，Demo Day 将数月的融资过程压缩到一周内，而校友网络则能终生提供支持。我们的 Antler vs YC 比较 文章将详细介绍哪个项目更适合你。

何时 YC 值回票价：首次创业的创始人，没有美国人脉的创始人，以及任何在没有 YC 徽章的情况下下一轮估值可能低于约 1500 万美元的创始人。

何时不值：拥有投资者关系且能仅凭业绩就能完成定价种子轮融资的重复创业者。如果你的融资额在没有 YC 的情况下就能超过 2000 万美元，那么这 9% 到 10% 的股权将是你 ever 拿过的最昂贵的钱。许多优秀的团队选择直接从 顶级种子基金 融资。

500,000 美元还能买到什么

股权支付的不仅仅是资金，假装不是这样就是不诚实的计算：

• 每家公司都有一位专属的 YC 合伙人，他们都是前创始人，在项目期间通过直接 Slack 频道进行每周会议。
• 项目结构：在旧金山举行为期 3 天的现场启动会，每周有小组晚餐，以及 OpenAI、Airbnb 和 DoorDash 等创始人进行的演讲。
• Demo Day：向超过一千名精选投资者进行路演。
• 校友网络：数千名 YC 创始人，他们在公司存续期间会优先互相购买产品、雇佣员工和进行投资。
• 公司注册协助：YC 投资于美国、加拿大、开曼群岛和新加坡的公司实体，并协助外国公司进行股权转换。

围绕 YC 交易进行融资：Round Funded 的作用

无论你是否接受 YC 的交易，接下来的步骤都一样：有条不紊地进行融资。YC 公司在 Demo Day 前仍会进行外联以预热市场；非 YC 公司则通过项目数量来弥补徽章的缺失。

Round Funded 负责管理你的融资渠道：拥有一个包含 10,000+ 个活跃投资人的数据库，可按阶段、行业和地理位置筛选；通过你的 Gmail 自动生成个性化邮件；并提供邮件发送和回复跟踪。YC 的徽章可以加速融资，但从未取代融资本身。

申请的创始人还可以获得 YC Insights：包含申请风格的答案、项目数据以及 5,900+ 个 YC 公司的创始人资料，这是一份在你撰写申请前了解被录用公司如何进行路演的“作弊表”。

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如何决定是否接受 YC 交易：分步指南

1. 在 Round Funded 目录 中对照你的其他选择：在将 YC 的条款视为唯一选择之前，先了解 Techstars、Antler 和其他垂直领域的项目提供的服务。
2. 使用 估值计算器 模拟你现实的下一轮估值上限，然后计算在该估值上限下的 MFN 转换。这个数字，而不是 7%，才是 YC 的实际价格。
3. 权衡你的社交网络与 YC 徽章的价值。没有美国投资人关系：YC 徽章的价值是其成本的数倍。拥有 20 个种子基金的熟人引荐：则可能并非如此。
4. 同时测试直接融资路径：在你的申请待审期间，通过 Round Funded 向 50 个同阶段的基金发送外联邮件；投资人的回复是你如果没有 YC 能融资多少的真实市场数据。
5. 如果被录用，立即接受资金。资金在你被录用时即到位，没有里程碑，也无法协商；该交易就是标准的，这是其设计使然。
6. 如果你被拒绝，则将全部精力转向直接融资；拒绝攻略 文章将涵盖相关细节。

常见问题解答

Y Combinator 会拿走多少股权？

固定 7% 股权换取 125,000 美元，外加一份 375,000 美元的无上限 MFN SAFE，将在你的下一轮融资时按当时的条款转换。在 1500 万美元的投后估值上限下，MFN 约增加 2.5%，使 YC 总持股比例接近 9.5%（在后续稀释之前）。

什么是无上限 MFN SAFE？

一份没有估值上限且带有最惠国条款的 SAFE：它将自动采用你之后发行的任何 SAFE 的最佳条款（最低估值上限或最大折扣）。因此，YC 的 375,000 美元将以你的下一轮投资者支付的确切价格进行转换，不多也不少。

YC 的交易可以协商吗？

不可以。标准交易对每一期项目的每一家公司都一样，YC 将此视为一项优势：没有谈判博弈，没有创始人比另一位获得更差的交易，并且条款是公开的。唯一可变的是 MFN 部分的转换方式，这取决于你下一轮的估值。

Y Combinator 收取任何费用吗？

不。YC 不收取任何项目费用，并且公司表示他们避免“陷阱”条款，例如在退出不佳时提高回报。在比较 目录 中的加速器时，请从项目的总投资额中减去任何参与费，以了解实际到账的资金。

Y Combinator 7% 的股权是否值得？

对于首次创业的创始人以及没有美国投资者人脉的任何人来说，通常是的：YC 徽章能提升种子轮估值，Demo Day 能压缩融资时间，而校友网络则能多年持续带来复利效应。对于那些能够直接从 顶级种子基金 完成 2000 万美元以上定价种子轮融资的重复创业者来说，计算结果通常是否定的。

YC 什么时候实际投资？

在录用时。YC 在你被录用的当天即承诺提供全部 500,000 美元，并立即启动文件处理；他们不会等到项目开始，也没有任何里程碑要求。公司通常会利用这笔资金在项目开始前全职投入。

YC 的优先购买权对我意味着什么？

YC 可以选择在你未来的融资轮中追加投资，以维持其所有权比例。这通常对创始人有利（在后续轮次中有一个承诺的内部人士），但要将其计入融资计算：你的 A 轮融资分配包括 YC 的跟投（如果行使）。在构建融资轮时，可以在 Round Funded 中模拟各种情景。

结语

YC 的价格不是 7%；而是 7% 加上 MFN 的转换金额，这由你自己的下一轮融资决定。表现出色的公司支付的成本仅略高于底线，而估值适中的轮次则可能达到两位数。请根据你现实的估值上限进行计算，权衡 YC 徽章与你实际社交网络的关系，用数据而不是传说来做出决定。

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7% 是底线，你的下一轮估值决定了上限。在 Round Funded 上进行你的融资。