ファウンダー・ヴェスティングとは

ファウンダー・ヴェスティングとは、あなたが時間をかけて自分の株式を earn していく（権利を得ていく）ためのスケジュールであり、もしあなたが早期に会社を辞めた場合、まだ earn していないエクイティは没収されます。あなたが会社を設立したのに奇妙に聞こえるかもしれませんが、これは、6ヶ月の勤務後に多額の株式を持って去っていく共同創業者から、残って働く人々を守るために存在します。

ヴェスティングがなければ、早期に辞めた共同創業者は、設立時に付与されたすべての株式を保持します。たとえ、残りの創業者たちがすべての仕事を引き受けることになったとしてもです。ヴェスティングは、 earn していない株式を会社に返却することで、この問題を解決します。これは標準的であり、期待されるものであり、これを拒否することは、投資家と共同創業者の両方にとってレッドフラッグとなります。

これは、実際の資金を調達した瞬間に議論される条件の1つです。その会話の前に、テーブルに着く投資家が必要です。Round Funded は、あなたをそこに連れて行ってくれる、アクティブでステージに合った投資家を見つけるのに役立ちます。

これは一般的な情報であり、法的アドバイスではありません。ヴェスティングの条件は、実際の税務および法的な結果（83(b)選挙を含む）をもたらすため、スタートアップ弁護士にヴェスティングの設定またはレビューを依頼してください。

標準的な4年スケジュールと1年間のクリフ

市場標準のファウンダー・ヴェスティングスケジュールは、4年間で1年間のクリフ（猶予期間）があるものです。これは、最初の1年間は何も earn することなく、1年記念日に25% earn し、その後は毎月 earn していくことを意味します。この構造がほぼ普遍的なデフォルトとなったのには理由があります。それは、早期に辞める人々をふるい落としながら、コミットした人々を報いるからです。

タイムラインの仕組み：

クリフ（1年目）： 初回の記念日まで、株式の earn はゼロです。それ以前に辞めた場合、何も持ち帰ることはできません。
クリフ日（12ヶ月目）： 株式の25%が一括で earn されます。
その後毎月（2年目から4年目）： 残りの75%は、毎月均等な増加分で earn されます。総額の約1/48が毎月 earn されます。
完全なヴェスティング（4年目）： 付与された株式の100%を完全に所有することになります。

クリフが主要なメカニズムです。これは、11ヶ月目に辞めた共同創業者がすべてを没収することを意味し、真にコミットしていない人物から会社を守ります。クリフの後、ヴェスティングは月ごとにスムーズになり、離職が公正に処理されます。

投資家がヴェスティングを要求する理由

投資家は、創業者チームが会社を構築するために留まることに賭けているため、ファウンダー・ヴェスティングを要求します。ヴェスティングは、そのチームをロックインさせるものです。VCがチェックを書くとき、最大の単一のリスクは創業者が辞めることです。ヴェスティングは彼らの保険です。

投資家の視点からの論理：

創業者をコミットさせ続けます。 未ヴェスティングのエクイティは、困難な年を乗り越えるための強力な理由となります。
ウォークアウェイ（辞任）を防ぎます。 共同創業者が辞めた場合、未ヴェスティングの株式は、デッドキャプテーブル（機能しない株式リスト）に座るのではなく、プールに戻ります。
キャプテーブルをクリーンに保ちます。 離職した創業者が、ヴェスティング済みの大量の株式を保持していると、次のラウンドがより困難になります。ヴェスティングはこれを最小限に抑えます。

投資家は、ラウンドの条件として、創業者にヴェスティングスケジュールに従うことをほぼ常に要求し、しばしば資金調達時にヴェスティングを「リセット」または更新します。これは正常なことです。交渉するのは詳細です：アクセラレーション、勤務期間のクレジット、そして解雇の扱い。

ヴェスティングされた株式と未ヴェスティングの株式が所有権記録にどのように表示されるかを理解するには、キャプテーブルの読み方ガイドをお読みください。

創業者に交渉してほしい条件

特にアクセラレーション条項と、すでに勤務した期間のクレジットなど、ヴェスティングの保護的な詳細を交渉することができますし、交渉すべきです。これらの保護措置なしに標準的なスケジュールを受け入れると、実際の価値を失うことになります。

最も重要な条件：

条件	その機能	あなたをどう保護するか
ヴェスティングクレジット	資金調達前にすでに勤務した期間をカウントする	ラウンド時にゼロにリセットされない
シングルトリガーアクセラレーション	買収時に株式をヴェスティングさせる	売却の翌日に解雇されない
ダブルトリガーアクセラレーション	買収時かつ解雇された場合に株式をヴェスティングさせる	標準的でバランスの取れた保護
原因のない解雇によるアクセラレーション	追い出された場合に一部の株式をヴェスティングさせる	悪意のある解雇から保護する

ダブルトリガーアクセラレーション（会社が買収され、かつその後一定期間内に解雇された場合に、残りの未ヴェスティング株式をヴェスティングさせる）は、最も一般的でバランスの取れた保護です。これにより、買収者があなたの未ヴェスティングエクイティを奪うためにあなたを解雇することができなくなります。これを強く求めてください。

Round Funded の役割：ヴェスティングをトリガーするラウンドに到達する

Round Funded は、すべてのヴェスティングの会話の上流に位置します。なぜなら、投資家がそれを要求し、ラウンドなしには投資家を得られないからです。難しいのはスケジュールではありません。スケジュールを必要とする資金調達を成功させることが難しいのです。

Round Funded は、その最初のステップを解決します：

まず必要なもの	Round Funded の支援方法
投資家をもたらすラウンド	10,000以上のアクティブな投資家、ステージとセクターでフィルタリング
実際に資金を投入している投資家	非アクティブなファンドをスキップするために、最終投資日byでフィルタリング
彼らに大規模にリーチする方法	パーソナライズされたアウトリーチを送信し、開封率と返信率を追跡
条件交渉のためのレバレッジ	複数のオファーがアクセラレーションとクレジットの余地を与える

最も良いヴェスティング条件を交渉する創業者とは、複数のタームシートを持っている創業者です。その競争は、満杯の投資家パイプラインから始まります。

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ステップバイステップ：ファウンダー・ヴェスティングの設定方法

あなたのヴェスティングを正しく設定するための実践的なパスです。

まずラウンドを整えましょう。 Round Funded を使用して、アクティブでステージに合った投資家を見つけ、条件交渉のレバレッジを生み出す競争を構築します。
設立時に弁護士と共にヴェスティングを設定します。 共同創業者がヴェスティングスケジュールに従う最もクリーンな時期は、紛争が発生する前の法人設立時です。
83(b)選挙を期日までに提出します。 ヴェスティングの対象となる制限株式を付与された創業者には、この選挙を付与から30日以内に提出する必要があります。それを逃すと、深刻な税金請求が発生する可能性があります。弁護士に相談してください。
4年間の1年間のクリフのデフォルトを使用します。 それは、投資家と共同創業者が期待するものです。強力な理由なく逸脱すると、精査を招きます。
アクセラレーションを交渉します。 資金調達ラウンドがヴェスティングをリセットする際には、ダブルトリガーアクセラレーションと、すでに勤務した期間のクレジットを強く求めます。
すべてを文書化します。 各創業者のスケジュール、クリフ日、およびアクセラレーション条件は、握手ではなく、署名された契約に記載されるべきです。

よくある質問

なぜ創業者にヴェスティングスケジュールが必要なのですか？

ヴェスティングは、早期に多額の株式を持って去っていく共同創業者から、残った創業者を守ります。各創業者が時間をかけて株式を earn していくようにすることで、誰かが去った場合に earn されていないエクイティは会社に返還されます。投資家も、創業チームが構築を通じてコミットし続けるために、これを要求します。

標準的なファウンダー・ヴェスティングスケジュールとは何ですか？

4年間で1年間のクリフがあるものです。最初の1年間は何も earn せず、1年記念日に25% earn し、その後3年間は毎月残りの75%を earn します。これは、投資家や共同創業者が期待する、ほぼ普遍的なデフォルトです。珍しいことは何でも質問を招きます。

ヴェスティングクリフとは何ですか？

クリフとは、通常1年間続く初期期間であり、その間は株式を earn することはゼロです。クリフ日前に辞めた場合、すべてのエクイティを没収されます。クリフ時に、一定量（通常25%）が一括で earn され、その後、毎月ヴェスティングが継続します。これは、真にコミットしていない創業者をふるい落とします。

投資家は私が資金調達するときに私のヴェスティングをリセットできますか？

はい、投資家は資金調達の条件として、創業者ヴェスティングを更新またはリセットすることがよくあります。これは標準的です。交渉するのは、すでに勤務した期間のクレジットとアクセラレーション条項であり、単にゼロにリセットされないようにするためです。Round Funded を通じた競合オファーは、ここでレバレッジを与えてくれます。

ダブルトリガーアクセラレーションとは何ですか？

ダブルトリガーアクセラレーションは、2つのことが起こった場合に、残りの未ヴェスティング株式をヴェスティングさせます：会社が買収されかつその後一定期間内にあなたが解雇された場合です。これにより、買収者があなたのエクイティを回収するためにあなたを解雇することを阻止します。それは、交渉すべき最も一般的でバランスの取れた創業者保護です。

83(b)選挙とは何ですか？なぜ重要なのですか？

83(b)選挙により、制限株式の税金を、ほぼ価値がない付与時、またはヴェスティングが進むにつれて価値が高くなったときではなく、付与時に支払うことができます。これは、付与から30日以内にIRSに提出する必要があります。期限を逃すと非常に高額になる可能性があるため、弁護士に相談して処理してください。これは法的アドバイスではありません。

会社を earn し、それから資金調達する

ファウンダー・ヴェスティングは、自分が始めた会社で株式を earn するように求められると、最初は侮辱的に感じられるかもしれませんが、スタートアップ生活で最も公正な構造の1つです。コミットした人々を、気まぐれな人々から守り、キャプテーブルをクリーンに保ち、投資家にチームを支援する自信を与えます。

標準的なスケジュールを受け入れ、あなたを保護するアクセラレーション条件を交渉し、弁護士に設定してもらってください。そして、これらすべてを実際にトリガーする、つまりラウンドに着地させることに集中してください。

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