ファウンダー・ベスティングとは
ファウンダー・ベスティングとは、あなた自身の株式を時間とともに獲得していくスケジュールであり、もしあなたが早期に会社を辞めた場合、まだ獲得していないエクイティは没収されます。あなたが会社を設立したのに奇妙に聞こえるかもしれませんが、これは、6ヶ月の仕事の後に多額の株式を持って去っていく共同創業者から、会社に残った人々を守るために存在します。
ベスティングがない場合、早期に辞めた共同創業者は、設立時に付与されたすべての株式を保持します。たとえ残りの創業者たちがすべての仕事をしているとしてもです。ベスティングは、未獲得の株式を会社に返却することでこれを修正します。これは標準的であり、期待されており、それを拒否することは、投資家と共同創業者の両方にとってレッドフラッグとなります。
これは、実際の資金を受け取る瞬間に発生する条件の1つです。その会話の前に、テーブルに投資家が必要です。Round Funded は、あなたをそこに連れて行ってくれる、アクティブでステージに合った投資家を見つけるのに役立ちます。
これは一般的な情報であり、法的アドバイスではありません。ベスティング条項には、実際の税務上および法的な結果（83(b)選挙を含む）がありますので、スタートアップ弁護士にベスティングの設定またはレビューを依頼してください。
標準的な4年スケジュールと1年間のクリフ
市場標準のファウンダー・ベスティングスケジュールは、4年間で1年間のクリフ（猶予期間）となります。これは、最初の1年間は何も獲得できず、1年目に25%を獲得し、その後は毎月残りが獲得されることを意味します。この構造がほぼ普遍的なデフォルトとなったのには理由があります。早期に辞める人々をフィルタリングし、コミットした人々を報いるからです。
タイムラインの仕組み：
- クリフ（1年目）： 最初の記念日まではゼロ株しかベスティングされません。それ以前に辞めた場合、何も持ち帰ることはできません。
- クリフ日（12ヶ月目）： 株式の25%が一括でベスティングされます。
- その後毎月（2年目から4年目）： 残りの75%は、合計の約1/48ずつ、均等な月次増分でベスティングされます。
- 完全ベスティング（4年目）： 付与された株式の100%を完全に所有することになります。
クリフは主要なメカニズムです。これは、11ヶ月目に辞めた共同創業者がすべてを没収されることを意味し、真にコミットしていない人物から会社を守ります。クリフの後、ベスティングは月ごとにスムーズに進み、解雇が公正に処理されます。
投資家がベスティングを要求する理由
投資家は、創業チームが会社を構築するために留まることに賭けているため、ファウンダー・ベスティングを要求します。ベスティングは、そのチームをロックインさせるものです。VCがチェックを書くとき、最大の単一リスクは創業者が辞めることです。ベスティングはその保険です。
投資家側の論理：
- 創業者をコミットさせる。 未ベスティングのエクイティは、困難な年を乗り越えるための強力な理由となります。
- ウォークアウェイ（途中放棄）を防ぐ。 共同創業者が辞めた場合、未ベスティングの株式は、デッドキャップテーブルに座る代わりに、プールに戻ります。
- キャップテーブルをクリーンに保つ。 辞めた創業者が多額のベスティング済み株式を保持していると、次のラウンドが難しくなります。ベスティングはこれを最小限に抑えます。
投資家は、ラウンドの条件として、創業者にベスティングスケジュールを適用することをほぼ常に要求し、しばしば資金調達時にベスティングを「リセット」または更新します。これは普通のことです。交渉するのは、加速、勤務期間のクレジット、および解雇の扱いといった詳細です。
ベスティングされた株式と未ベスティングの株式が所有権記録にどのように表示されるかを理解するには、キャップテーブルの読み方 ガイドをお読みください。
創業者に交渉してほしい条件
特に加速条項と、すでに勤務した期間のクレジットなど、ベスティングの保護的な詳細を交渉できますし、交渉すべきです。これらの保護なしに標準的なスケジュールを受け入れると、実際の価値が失われます。
最も重要な条件：
| 条件 | それは何をするか | なぜそれがあなたを守るのか |
|---|---|---|
| ベスティングクレジット | 資金調達前にすでに勤務した期間をカウントする | ラウンドでゼロにリセットされない |
| シングルトリガー加速 | 買収時に株式がベスティングされる | 売却の翌日に解雇されない |
| ダブルトリガー加速 | 買収時と、あなたが解雇された場合に株式がベスティングされる | 標準的でバランスの取れた保護 |
| 原因のない解雇による加速 | あなたが追い出された場合に一部の株式がベスティングされる | 悪意のある解雇から保護する |
ダブルトリガー加速 （会社が買収され、かつ一定期間内に解雇された場合に、残りの未ベスティング株式がベスティングされる）は、最も一般的でバランスの取れた保護です。これは、買収者があなたの未ベスティングエクイティを回収するためにあなたを解雇できないことを意味します。それを強く要求してください。
Round Funded の役割：ベスティングをトリガーするラウンドに到達する
Round Funded は、すべてのベスティング会話の上流に位置します。なぜなら、それを要求するのは投資家であり、投資家がいなければラウンドはありません。難しいのはスケジュールではありません。スケジュールを必要とさせる資金調達を成功させることです。
Round Funded はその最初のステップを解決します：
| まず必要なもの | Round Funded がどのように役立つか |
|---|---|
| 投資家をもたらすラウンド | ステージとセクターでフィルタリングされた60,000以上のアクティブな投資家 |
| 実際に展開している投資家 | 非アクティブなファンドをスキップするために、最終投資日によってフィルタリング |
| 彼らに大規模にリーチする方法 | パーソナライズされたアウトリーチを送信し、開封と返信を追跡 |
| 条件交渉のレバレッジ | 複数のオファーにより、加速とクレジットの余地が生まれる |
最良のベスティング条件を交渉する創業者とは、複数のタームシートを持つ人々です。その競争は、完全な投資家パイプラインから始まります。
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ステップバイステップ：ファウンダー・ベスティングの設定
ここに、ベスティングを正しく設定するための実践的なパスがあります。
- まずラウンドを確保する。 Round Funded を使用して、アクティブでステージに合った投資家を見つけ、条件交渉のためのレバレッジを提供する競争を構築します。
- 会社設立時に弁護士とともにベスティングを設定する。 共同創業者がベスティングスケジュールに載せる最もクリーンな時期は、紛争が発生する前の法人設立時です。
- 83(b)選挙 を期日通りに提出する。 ベスティング対象の株式が付与された創業者にとって、この選挙は30日以内に提出する必要があります。これを逃すと、深刻な税金請求が発生する可能性があります。法的助言を受けてください。
- 4年、1年クリフのデフォルトを使用する。 それは投資家と共同創業者が期待するものです。強い理由なく逸脱すると、精査を招きます。
- 加速を交渉する。 資金調達ラウンドがベスティングをリセットする際に、ダブルトリガー加速と、すでに勤務した期間のクレジットを要求してください。
- すべてを文書化する。 各創業者のスケジュール、クリフ日、および加速条件は、握手ではなく、署名された契約に記載されるべきです。
よくある質問
なぜ創業者はベスティングスケジュールが必要なのですか？
ベスティングは、早期に多額の株式を持って辞める共同創業者から、残った創業者を保護します。各創業者は時間とともに株式を獲得するため、誰かが去った場合、未獲得のエクイティは会社に戻ります。投資家は、創業チームが構築を通じてコミットし続けるようにするためにも、それを要求します。
標準的なファウンダー・ベスティングスケジュールとは何ですか？
4年間で1年間のクリフです。最初の1年間は何もベスティングされず、1年目に25%がベスティングされ、その後3年間で残りの75%が毎月ベスティングされます。これは、投資家や共同創業者が期待する、ほぼ普遍的なデフォルトです。異常なことは何でも質問を招きます。
ベスティングクリフとは何ですか？
クリフとは、通常1年間、株式がまったくベスティングされない初期期間のことです。クリフ日前に辞めた場合、すべてのエクイティは没収されます。クリフでは、一部（通常25%）が一括でベスティングされ、その後毎月ベスティングが継続されます。これは、真にコミットしていない創業者をフィルタリングします。
投資家は私が資金調達するときに私のベスティングをリセットできますか？
はい、投資家は資金調達の条件として、ファウンダー・ベスティングを更新またはリセットすることがよくあります。これは標準的です。交渉するのは、すでに勤務した期間のクレジットと加速条項であり、単にゼロにリセットされないようにするためです。Round Funded を介して競合するオファーを持つことで、ここでレバレッジが得られます。
ダブルトリガー加速とは何ですか？
ダブルトリガー加速とは、会社が買収され、かつ一定期間内にあなたが解雇されたという2つのことが起こった場合に、残りの未ベスティング株式がベスティングされることです。これは、買収者があなたのエクイティを回収するためにあなたを解雇できないようにします。交渉すべき最も一般的でバランスの取れた創業者保護です。
83(b)選挙とは何ですか？また、なぜそれが重要なのですか？
83(b)選挙により、制限株式の税金を、ほとんど価値がない付与時に支払うことができます。ベスティング時に高値で支払うのではなくです。付与から30日以内にIRSに提出する必要があります。期限を逃すと非常に高額になる可能性があるため、弁護士に依頼してください。これは法的アドバイスではありません。
会社を earn し、それから資金調達する
ファウンダー・ベスティングは、自分が始めた会社の株式を獲得するように求められると、最初は侮辱的に感じられるかもしれませんが、スタートアップライフで最も公正な構造の1つです。コミットした人々を、気まぐれな人々から守り、キャップテーブルをクリーンに保ち、投資家にあなたのチームを支援する自信を与えます。
標準的なスケジュールを受け入れ、あなたを保護する加速条件を交渉し、弁護士に設定してもらいます。そして、これらすべてを実際にトリガーする最も重要なことに集中します。ラウンドを成功させることです。
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留まるチームを構築し、それから資金調達してください。Round Funded。
