투자자들이 기대하는 지분율은 얼마인가요?

초기 단계의 투자자들은 일반적으로 라운드당 회사 지분의 10%에서 25%를 가져가며, 대부분의 시드 라운드는 15%에서 20% 수준입니다. 고정된 규칙은 없지만, 이 범위는 모든 협상이 이루어지는 시장의 중력과 같습니다. 이보다 훨씬 많이 지분을 포기하면 너무 빠르게 희석되고, 훨씬 적게 포기하면 대부분의 기관 투자자들은 라운드를 정당화할 만큼 충분한 지분을 확보하지 못하게 됩니다.

이 비율은 여러분이 베푸는 호의도, 겪는 상처도 아닙니다. 이는 여러분이 얼마를 모금하는지를 여러분의 밸류에이션으로 나눈 값의 함수입니다. 1000만 달러의 포스트 머니 밸류에이션으로 200만 달러를 모금했다면 정확히 20%의 지분을 포기한 것입니다. "얼마나 많은 지분을 포기하는가"라는 질문은 사실 두 가지 질문입니다. 얼마를 모금하는가, 그리고 어떤 밸류에이션인가.

투자자들이 여러분의 라운드를 놓고 경쟁할 때 이 두 가지 모두 개선됩니다. Round Funded는 10,000명 이상의 활동적이고 단계에 맞는 투자자들에게 도달할 수 있도록 도와주므로, 첫 번째 제시된 금액을 받는 대신 힘에서 협상할 수 있습니다.

단계별 표준 범위

각 펀딩 단계는 창업자가 기준 삼을 수 있는 대략적인 지분 범위가 있으며, 이는 일반적인 라운드 규모와 밸류에이션에 의해 결정됩니다. 이 범위를 알면 제안이 정상적인지 공격적인지 즉시 알 수 있습니다.

단계	일반적인 매각 지분율	결정 요인
프리시드	10% ~ 15%	소규모 라운드, 초기 밸류에이션
시드	15% ~ 20%	더 큰 라운드, 첫 기관 투자
시리즈 A	15% ~ 25%	더 큰 금액, 더 높은 밸류에이션

하나의 패턴이 나타납니다. 금액이 커지더라도 비율은 비슷한 범위 안에 머무는데, 이는 밸류에이션이 모금액과 함께 상승하기 때문입니다. 매번 비슷한 조각을 판매하지만, 그 조각은 훨씬 더 큰 회사를 나타냅니다.

투자자가 여러분의 단계에 대한 범위를 훨씬 초과하는 것을 요구한다면, 이를 주의 신호로 간주하십시오. 이는 보통 밸류에이션이 너무 낮거나 투자자가 과도한 위치를 차지하려 한다는 것을 의미합니다. 두 가지 모두 협상 가능하며, 특히 다른 제안이 있을 경우 더욱 그렇습니다.

왜 이 숫자는 결국 밸류에이션에 관한 것인가

지분율은 직접 협상되는 것이 아닙니다. 모금액과 밸류에이션에서 파생되는 것이므로, 밸류에이션이 중요한 레버입니다. 두 명의 창업자가 정확히 같은 200만 달러를 모금하고도 밸류에이션에 따라 매우 다른 비율의 지분을 포기할 수 있습니다.

이것이 어떻게 움직이는지 보세요:

800만 달러 포스트 머니 밸류에이션에 200만 달러는 25%를 판매한다는 의미입니다.
1000만 달러 포스트 머니 밸류에이션에 200만 달러는 20%를 판매한다는 의미입니다.
1300만 달러 포스트 머니 밸류에이션에 200만 달러는 약 15%를 판매한다는 의미입니다.

같은 투자금액으로, 여러분의 소유권에는 세 가지 매우 다른 결과가 나옵니다. 이것이 왜 헤드라인 지분율에 집착하는 것이 요점을 놓치는 이유입니다. 진정한 싸움은 밸류에이션에 관한 것이며, 밸류에이션은 얼마나 많은 신뢰할 수 있는 투자자가 여러분의 라운드에 참여하고 싶어 하는지에 따라 결정됩니다.

이 숫자들에서 지분율이 어떻게 도출되는지 정확히 보려면, 사전 머니 대 사후 머니 밸류에이션에 대한 가이드를 읽어보세요.

같은 돈으로 지분 적게 포기하는 방법

필요한 만큼만 모금하고, 경쟁을 통해 밸류에이션을 높이고, 옵션 풀을 타이트하게 유지함으로써 더 적은 지분을 포기할 수 있습니다. 이 세 가지 레버를 함께 사용하면 펀딩 수명 동안 많은 지분율을 절약할 수 있습니다.

실제로 효과가 있는 조치들은 다음과 같습니다:

다음 마일스톤 달성에 필요한 최소 금액만 모금하세요. 추가로 모금하는 모든 달러는 추가로 판매되는 지분입니다. 배치할 수 없는 "쿠션"으로 모금하지 마십시오.
더 높은 밸류에이션을 위한 경쟁을 만드세요. 여러 제안은 사전 머니 밸류에이션을 높이고 판매하는 비율을 줄이는 가장 강력한 방법입니다.
옵션 풀을 협상하세요. 15% 또는 20%의 사전 머니 풀은 투자자의 돈이 입금되기 전에 여러분을 희석시킵니다. 실제 채용 계획에 맞게 크기를 조정하십시오.
가능한 경우 비희석성 자본을 사용하세요. 수익과 벤처 부채는 지분을 전혀 판매하지 않고도 런웨이를 연장합니다.

공통점은 레버리지입니다. 한 장의 조건 협상서를 가진 창업자는 제시된 비율을 받아들입니다. 세 장을 가진 창업자는 그것을 낮춥니다.

Round Funded의 역할: 경쟁을 통해 더 적은 지분 판매

Round Funded는 여러분이 포기하는 비율을 낮추는 레버리지를 구축하는 방법입니다. 여러분이 판매하는 지분은 여러분의 라운드에 대한 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 관심 있는 투자자가 한 명뿐이면, 그들의 조건을 받아들입니다. 여러 명이면, 여러분이 조건을 설정합니다.

Round Funded는 그러한 수요를 창출합니다:

지분 문제	Round Funded의 도움
단일 제안으로 인한 높은 비율 강요	10,000명 이상의 활동적인 투자자로 경쟁적인 조건 협상서 생성
레버리지 없이 낮은 밸류에이션	여러 제안이 사전 머니 밸류에이션을 높임
휴면 펀드로 인한 시간 낭비	마지막 투자일별로 필터링하여 활동적인 투자자에게만 도달
느리고 수동적인 아웃리치	개인화된 이메일을 보내고 열람 및 회신 추적

여러분은 고정된 시장 비율을 포기하는 것이 아닙니다. 그것은 얼마나 많은 투자자가 참여하고 싶어 하는지에 따라, 회의실에서 결정됩니다. Round Funded는 그 방을 채웁니다.

Round Funded에서 10,000명 이상의 활동적인 투자자 둘러보기 ->

단계별: 포기할 지분 결정하기

올바른 비율을 얻기 위한 실제 순서는 다음과 같습니다.

먼저 경쟁 제안을 구축하세요. Round Funded를 사용하여 활동적이고 단계에 맞는 많은 투자자에게 도달하세요. 경쟁은 비율을 낮추도록 협상할 수 있게 합니다.
마일스톤별로 모금액을 설정하세요. 다음 큰 결과를 증명하는 데 필요한 것을 파악한 다음, 거기에 도달하는 데 필요한 만큼만 모금하세요. 다른 곳에서 들은 라운드 규모에 맞춰 시작하지 마십시오.
비율이 아닌 밸류에이션을 목표로 하세요. 방어할 수 있는 사전 머니 밸류에이션을 결정하고, 비율은 그 결과로 결정되도록 하세요.
여러분의 단계 범위와 제안을 비교하세요. 투자자가 여러분의 단계에 대한 범위를 훨씬 초과하는 것을 원한다면, 반박하거나 다른 제안을 사용하세요.
옵션 풀을 협상하세요. 그것을 타이트하게 유지하고, 가능하면 사후 머니로 하세요. 이것은 여러분이 포기하는 양에 직접적인 영향을 미칩니다.
서명하기 전에 모델링하세요. 라운드와 풀을 캡 테이블에 추가하고 최종 전체 희석된 지분을 확인하세요.

자주 묻는 질문

시드 투자자에게 얼마의 지분을 주어야 하나요?

대부분의 시드 라운드는 총 회사 지분의 15%에서 20%를 판매하며, 이는 라운드의 투자자들에게 분배됩니다. 정확한 수치는 모금액과 밸류에이션에 따라 달라집니다. 단일 투자자가 20%보다 훨씬 많이 요구한다면, 이를 주의 신호로 간주하고 경쟁 제안을 사용하여 협상하세요.

초기 단계에 너무 많은 지분을 포기하는 것이 나쁜가요?

네, 그럴 수 있습니다. 초기 라운드에서 상당한 비율을 판매하면 회사의 가치가 크지 않은 상태에서 심하게 희석되며, 이는 향후 라운드로 이어집니다. 필요한 만큼만 모금하고, Round Funded를 통해 경쟁으로 밸류에이션을 높이며, 옵션 풀을 타이트하게 유지하세요.

같은 금액으로 지분을 덜 포기하려면 어떻게 해야 하나요?

더 높은 밸류에이션으로 모금하세요. 800만 달러 포스트 머니에서 200만 달러는 25%를 판매하지만, 1300만 달러 포스트 머니에서는 15%만 판매합니다. 여러 활동적인 투자자와의 경쟁 프로세스를 통해 밸류에이션을 높이며, 이는 Round Funded를 통해 구축할 수 있습니다.

지분율에 옵션 풀이 포함되나요?

투자자가 구매하는 비율은 옵션 풀과 별개입니다. 하지만 사전 머니로 생성된 풀은 총 희석량을 증가시키고 창업자에게서 나옵니다. 따라서 라운드에서 여러분의 실제 소유권 손실은 투자자의 비율에 새로운 사전 머니 풀의 여러분의 몫이 더해진 것입니다. 두 가지를 함께 모델링하세요.

시리즈 A 투자자들은 어떤 비율을 기대하나요?

시리즈 A 라운드는 일반적으로 시드보다 더 큰 금액과 더 높은 밸류에이션에서 회사 지분의 15%에서 25%를 판매합니다. 금액이 커지더라도 밸류에이션도 함께 상승하기 때문에 비율은 익숙한 범위 안에 머무릅니다. 단일 라운드에서 25%를 훨씬 초과하는 것은 협상할 가치가 있습니다.

엔젤 투자자와 VC에게 지분을 다르게 주어야 하나요?

라운드에서 판매되는 총액은 지분 분배 방식에 관계없이 여러분의 희석에 중요합니다. 다른 점은 각자가 제공하는 것입니다. 엔젤은 종종 초기 확신과 네트워크를 더하고, 펀드는 더 큰 금액과 후속 투자 능력을 더합니다. Round Funded에서 여러분의 단계에 맞는 두 가지 모두를 찾으세요.

비율은 프로세스에서 얻어집니다

여러분은 포기하는 지분율을 고정 비용처럼 느끼지만, 그렇지 않습니다. 그것은 여러분이 통제하는 두 가지, 즉 얼마를 모금하는가와 어떤 밸류에이션으로 모금하는가의 결과입니다. 첫 번째에 대해 훈련되고 두 번째에 대해 공격적으로 접근하면, 펀딩 수명 동안 훨씬 더 많은 회사를 보유하게 됩니다.

그리고 밸류에이션에 대해 공격적으로 접근하는 방법은 영리한 주장이 아닙니다. 그것은 경쟁입니다. 참여하고 싶어 하는 투자자가 많을수록 밸류에이션은 높아지고 판매하는 지분은 줄어듭니다.

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